請鐵路債務(wù)規(guī)模處于合理區(qū)間！

昨日，國務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)國家發(fā)展改革委等四部門《關(guān)于進(jìn)一步做好鐵路規(guī)劃建設(shè)工作意見的通知》，要求到2035年，使鐵路網(wǎng)絡(luò)布局結(jié)構(gòu)更加優(yōu)化完善，鐵路債務(wù)規(guī)模和負(fù)債水平處于合理區(qū)間，為加快建設(shè)交通強(qiáng)國當(dāng)好先行，為全面建設(shè)社會(huì)主義現(xiàn)代化國家提供有力支撐。

在鐵路規(guī)劃建設(shè)工作中，針對一些地方存在片面追求高標(biāo)準(zhǔn)、重高速輕普速、重投入輕產(chǎn)出等情況，鐵路企業(yè)也面臨經(jīng)營壓力較大、債務(wù)負(fù)擔(dān)較重等問題。

《通知》提出，要加強(qiáng)規(guī)劃指導(dǎo)、合理確定標(biāo)準(zhǔn)、分類分層建設(shè)、有效控制造價(jià)、創(chuàng)新投融資體制、防范化解債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（小編解析，“鐵路債務(wù)規(guī)模和負(fù)債水平處于合理區(qū)間”，這句話是全文重點(diǎn)，眾所周知，我國鐵路債務(wù)規(guī)模龐大，市場曾議論這是帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)騰飛的火車頭還是經(jīng)濟(jì)危機(jī)的灰犀牛！2019年3月披露的數(shù)據(jù)說，已經(jīng)負(fù)債5.27萬億了！至于2020年的數(shù)據(jù)，小編找不到。眼下，又提“債務(wù)規(guī)�！�，顯而易見，這債務(wù)規(guī)模估計(jì)又升級了，引起了上面的關(guān)注�。�

要點(diǎn)一：既有高鐵能力利用率不足80%的，不得新建平行線路

針對重投入輕產(chǎn)出的問題，《通知》提出，要加強(qiáng)規(guī)劃指導(dǎo)。加快推動(dòng)鐵路進(jìn)港口、物流園區(qū)和大型工礦企業(yè)，推動(dòng)大宗及中長途貨物運(yùn)輸向鐵路轉(zhuǎn)移。嚴(yán)格控制建設(shè)既有高鐵的平行線路，既有高鐵能力利用率不足80%的，原則上不得新建平行線路。新建鐵路項(xiàng)目要嚴(yán)格按照國家批準(zhǔn)的規(guī)劃實(shí)施，規(guī)劃內(nèi)項(xiàng)目不得隨意調(diào)整功能定位、建設(shè)時(shí)序和建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)，未列入規(guī)劃的項(xiàng)目原則上不得開工建設(shè)。

《通知》要求，建立健全鐵路建設(shè)規(guī)劃管理機(jī)制，科學(xué)論證項(xiàng)目建設(shè)時(shí)機(jī)和方案。加強(qiáng)與國家鐵路企業(yè)的溝通協(xié)調(diào)，統(tǒng)籌推進(jìn)干線鐵路、城際鐵路、市域(郊)鐵路和城市軌道交通多網(wǎng)融合、資源共享、支付兼容，具備條件的線路盡快實(shí)現(xiàn)安檢互信、票制互通。嚴(yán)禁以新建城際鐵路、市域(郊)鐵路名義違規(guī)變相建設(shè)地鐵、輕軌。

（小編解讀，鐵路建設(shè)過度超前，地方保GDP上馬項(xiàng)目快準(zhǔn)狠。這樣，極容易造成更大程度的線路空置，降低投資效率，進(jìn)一步增加資金籌措難度。沒有相當(dāng)?shù)呢?cái)政收入規(guī)模和人口流量，這些超前投資很容易陷入債務(wù)困境。即便是在一二線城市，地鐵未必是盈利的，更不用其他城市了。）

要點(diǎn)二：分類分步推進(jìn)鐵路企業(yè)股份制改造和優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)上市

針對鐵路企業(yè)經(jīng)營壓力的問題，《通知》提出，要?jiǎng)?chuàng)新投融資體制。全面開放鐵路建設(shè)運(yùn)營市場，深化鐵路投融資體制改革，分類分步推進(jìn)鐵路企業(yè)股份制改造和優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)上市。制定公開透明、公平合理的路網(wǎng)使用、車站服務(wù)、委托運(yùn)輸?shù)荣M(fèi)用清算和收益分配規(guī)則，保障路網(wǎng)資源統(tǒng)籌配置、公平共享，確保投資者參與項(xiàng)目決策、建設(shè)、運(yùn)營的合法權(quán)益。

（小編解讀，去年國鐵集團(tuán)董事長在工作會(huì)議表示，“2020年要確保京滬高鐵、中鐵特貨、金鷹重工、鐵科軌道等股改上市工作取得實(shí)質(zhì)性成果，研究探索區(qū)域鐵路公司、設(shè)計(jì)集團(tuán)公司等股改上市�！焙髞砭�滬高鐵、鐵科軌道如期上市了，不過兩家公司股價(jià)都一路下滑。另外，相比美國、日本鐵路資產(chǎn)證券化分別達(dá)到83%和60%的水平，中國鐵路系統(tǒng)的資產(chǎn)證券化率依然很低，還有大量的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)未上市。這次提出全面開放建設(shè)運(yùn)營市場，深化投融資體制改革，也是為了進(jìn)一步激活鐵總的活力，市場化、資產(chǎn)證券化的公司機(jī)制更透明、活力更強(qiáng)大。）

要點(diǎn)三：妥善處理存量債務(wù)，嚴(yán)格控制新增債務(wù)

在防范化解鐵路企業(yè)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)上，《通知》要求，妥善處理存量債務(wù)，嚴(yán)格控制新增債務(wù)。通過多種渠道增加鐵路建設(shè)資本金來源，確保中西部鐵路項(xiàng)目權(quán)益性資本金比例原則上不低于50%。中國國家鐵路集團(tuán)有限公司要用好鐵路建設(shè)基金，增強(qiáng)出資能力。創(chuàng)新鐵路債券發(fā)行方式，提高直接債務(wù)融資比例，有效降低融資成本。進(jìn)一步理順鐵路運(yùn)價(jià)體系，完善客運(yùn)票價(jià)浮動(dòng)機(jī)制，健全貨運(yùn)價(jià)格形成機(jī)制。

《通知》還提出，各地要更好發(fā)揮地方政府專項(xiàng)債券作用，帶動(dòng)社會(huì)資本投資，保障鐵路項(xiàng)目合理融資需求。國家有關(guān)部門要進(jìn)一步調(diào)整中央預(yù)算內(nèi)投資結(jié)構(gòu)，加大對中西部鐵路項(xiàng)目的支持力度。涉及西藏和四川、云南、甘肅、青海涉藏州縣以及南疆、重點(diǎn)沿邊地區(qū)的國家鐵路項(xiàng)目，原則上以中央出資為主。

（小編解讀，控制債務(wù)問題老生常談了，問題是，各地上馬項(xiàng)目的沖動(dòng)不止，而基建項(xiàng)目普遍盈利回本的周期過長，而前期投入運(yùn)營的資金大，找社會(huì)資本投資，人家有些心虛，畢竟投資回報(bào)率抵、資金退出方式不明晰。早在2013年國務(wù)院就曾發(fā)布《關(guān)于改革鐵路投融資體制加快推進(jìn)鐵路建設(shè)的意見》，提出推進(jìn)鐵路投融資體制改革，多方式多渠道籌集建設(shè)資金。

2015年，國家發(fā)改委、財(cái)政部等五部門發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步鼓勵(lì)和擴(kuò)大社會(huì)資本投資建設(shè)鐵路的實(shí)施意見》，其中也提到要“全面開放鐵路投資與運(yùn)營市場”，積極鼓勵(lì)社會(huì)資本全面進(jìn)入鐵路領(lǐng)域，列入中長期鐵路網(wǎng)規(guī)劃、國家批準(zhǔn)的專項(xiàng)規(guī)劃和區(qū)域規(guī)劃的各類鐵路項(xiàng)目，除法律法規(guī)明確禁止的外，均向社會(huì)資本開放。）