隨著合肥政府70億元投資蔚來汽車一錘定音，合肥是“中國最牛風投城市”的段子開始刷屏網絡。合肥“國資委系”中，真正扮演風投角色的，其實是合肥市創(chuàng)新科技風險投資有限公司（簡稱“合肥創(chuàng)新投”），近年來其連續(xù)重金投入了芯谷微電子、恒爍微電子和芯碁微裝等半導體企業(yè)。

其中，芯碁微裝2017－2019年的業(yè)績表現(xiàn)十分耀眼：短短三年間，不僅凈利扭虧為盈，從－685萬元迅速突破至4，763萬元，還創(chuàng)下了202％營收復合增速的佳績。

不過，看似賺錢的芯碁微裝并沒有經營現(xiàn)金流入，其三年間不斷加大研發(fā)投入：2017年研發(fā)支出還不足一千萬元，到了2019年就已經接近三千萬元。芯碁微裝大手筆投入研發(fā)成果如何？資本持續(xù)加碼背后，芯碁微裝究竟有何過人之處？

顛覆傳統(tǒng)光刻技術

芯碁微裝巨額投入其實只做了一件事：精研“直寫光刻技術”。

“光刻”，是利用光學－化學反應，將設計好的微圖形結構，轉移到覆有感光材料的晶圓、玻璃基板、覆銅板等基材表面，這三種基材面板對應的最終電子器件分別是：芯片、顯示面板和印制電路板（PCB）。所有的電子設備的核心構件都離不開“芯、屏、板”，中國走向制造強國，必須拿下光刻技術。

光刻過程中有一道必不可少的環(huán)節(jié)：曝光。類似于相機成像過程，根據曝光環(huán)節(jié)是否需要“底片”，光刻可以分為掩膜光刻和直寫光刻。掩膜光刻下，光源發(fā)出的光束，經掩膜版在基材面板的感光材料上成像；直寫光刻下，計算機控制高精度光束，無需掩膜就能直接掃描成像。

因此，制造PCB的直寫光刻設備也被形象地稱為“直接成像設備”。相較傳統(tǒng)掩膜光刻，其不僅省去了多道工序流程，還大幅提升了光刻精度、良品率兩大核心指標。

直接成像技術直接將傳統(tǒng)50微米的最高精度縮小到了5微米，良品率的改善則直接體現(xiàn)在了產能效率上：處理某種同一光刻精度要求的PCB曝光需求時，芯碁微裝直接成像設備產能可以達到390 面／小時，傳統(tǒng)設備最高也只能做到250面／小時。

不過，這項顛覆傳統(tǒng)的技術在中國的普及度并不理想，長期以來，受西方《瓦森納協(xié)定》限制，中國企業(yè)根本無法購買技術最先進的光刻設備，Orbotech、ORC等國外企業(yè)不僅壟斷著中國高端市場，還嚴格封鎖著技術。

此背景下，芯碁微裝苦研直寫光刻技術，終于做出了一款“ACURA280激光直接成像設備”，該設備能夠用于PCB最高端的基板光刻，一舉填補該領域空白。該產品的光刻精度不輸于任何競品，甚至部分技術指標遠超國內外同行，芯碁微裝因此順利躋身于行業(yè)第一梯隊，在國際舞臺上與Orbotech、ORC展開了較量。

2017－2019 年，芯碁微裝直接成像設備銷售數量銷量迅速從8臺提升至77 臺，累計覆蓋70多家客戶，PCB龍頭企業(yè)深南電路（002916）、健鼎科技、景旺電子（603228）赫然在列。提高直寫光刻技術普及率，打破國外技術封鎖，芯碁微裝擔起了重任。

此外，根據國家統(tǒng)計局數據，2005－2017年，我國PCB制造行業(yè)設備購置投資已由31億元增長至240億元，年復合增長率高達19％。隨著中國成為全球最大的PCB制造中心，5G 通訊、云計算、工業(yè)4．0、物聯(lián)網等加速滲透，PCB行業(yè)作為整個電子信息制造業(yè)產業(yè)鏈的基礎力量，即將進入技術、產品新周期。

毫無疑問，新增的PCB制造中，中國自產設備需要發(fā)揮更大作用。對此，芯碁微裝已做好準備承接廣闊需求：2020年，其35，000平方米的智能化生產基地即將投入使用，還計劃籌資2．1億元擴充200臺的PCB高端激光直接成像設備。

有趣的是，合肥國有資本青睞芯碁微裝，很大程度上不是看重其PCB業(yè)務增長潛力，而是押注直寫光刻技術在IC領域的應用前景。芯碁微裝將業(yè)務向OLED領域延伸，與合肥打造“IC之都”的藍圖不謀而合，其在OLED領域表現(xiàn)如何？