“懂王”成了前總統(tǒng)，但大國關(guān)系仍無緩和跡象。在過去一年，一輪又一輪制裁砸向華為，持續(xù)擠壓其生存空間。

那么，在疫情和制裁的雙重打擊下，這家公司的2020年過得怎么樣？

讓數(shù)據(jù)說話。

陳悶雷丨作者

放大燈團(tuán)隊(duì)丨策劃

2019年年報(bào)發(fā)布后，時(shí)任華為輪值董事長的徐直軍曾表示：“我們?cè)?020要力爭活下來，力爭明年還能發(fā)表年報(bào)�！痹诖笱蟊税赌莻�(gè)超級(jí)大國的狂轟濫炸之下，華為成功兌現(xiàn)了此前的承諾。

從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)看，美國的針對(duì)性封鎖非常有效，公司整體業(yè)績嚴(yán)重承壓，同比增長更是踩了一腳急剎車。

華為9年來銷售收入走勢

數(shù)據(jù)丨華為公司年報(bào)，制圖丨放大燈團(tuán)隊(duì)

2020年，華為實(shí)現(xiàn)銷售收入8914億元，同比僅小增3．8％，這還是在上半年增長有13％的基礎(chǔ)之上取得的成績——若單獨(dú)計(jì)算下半年數(shù)據(jù)，則華為營收為4374億元，同比下跌4．4％。

是的，華為的營收規(guī)模已經(jīng)開始衰退，且還是在未剔除榮耀手機(jī)業(yè)務(wù)的前提下。

華為9年來凈利潤走勢

數(shù)據(jù)丨華為公司年報(bào)，制表丨放大燈團(tuán)隊(duì)

凈利潤方面，華為在2020年實(shí)現(xiàn)646億元，同比微增3．2％，與營收基本一致，可說的不多。

華為業(yè)務(wù)收入構(gòu)成情況。圖丨華為公司年報(bào)

分業(yè)務(wù)看，承壓最嚴(yán)重的，并非以手機(jī)為主的消費(fèi)者業(yè)務(wù)，而是運(yùn)營商業(yè)務(wù)——這不難理解，畢竟5G是華為遭人忌憚的核心技術(shù)，運(yùn)營商業(yè)務(wù)也可以被各國用行政命令直接制裁、掐斷銷售。不過手機(jī)業(yè)務(wù)的受創(chuàng)同樣明顯，3．3％的增速，無論是與上半年的15．9％，還是2019年的34％，都不能相提并論。

除了營收增長承壓外，華為的經(jīng)營現(xiàn)金流驟縮，僅有352．18億元，大幅低于去年同期的913．84億元。該組數(shù)據(jù)也從另一角度顯示了華為經(jīng)營策略上的波動(dòng)，比如緊急采購的原材料就花了不少錢——

存貨數(shù)據(jù)也在向我們講述華為當(dāng)前的困境。本季度公司存貨總計(jì)1676．67億元，與上年差距不大，整體結(jié)構(gòu)卻發(fā)生了明顯轉(zhuǎn)變。存貨中的原材料一項(xiàng)大幅增加306．76億元，這主要與華為在禁令生效前的沖刺搶購有關(guān)，可以視作公司未來產(chǎn)品生產(chǎn)的基礎(chǔ)備料。

圖丨華為公司2020年年報(bào)

華為輪值董事長胡厚崑就在3月31日的發(fā)布會(huì)上表示，芯片方面，華為此前做了一些儲(chǔ)備，滿足B端客戶沒有問題。

只是問題在于，這種儲(chǔ)備能堅(jiān)持多久？華為目前的“在產(chǎn)產(chǎn)品”一項(xiàng)略有下滑，產(chǎn)成品和發(fā)出商品則大幅下降——這是一個(gè)比較危險(xiǎn)的信號(hào)，意味著華為生產(chǎn)跟不上銷售，開始被動(dòng)地“去庫存”。

若在自研芯片或是國際形勢均無改善，則“坐吃山空”的局面將難以避免。等到原材料存貨也開始見底的那一天，華為可就真要開始倒計(jì)時(shí)了。

圖丨華為公司2020年年報(bào)

好消息是，公司的現(xiàn)金及等價(jià)物儲(chǔ)備仍然十分充沛，在期末高達(dá)1730．5億元，足以滿足公司未來一段時(shí)間的經(jīng)營與技術(shù)研發(fā)需求。而另一個(gè)友商們的壞消息是，即使沒被直接制裁，在全球性、全產(chǎn)業(yè)的“芯片慌”里，大家都開始缺芯少內(nèi)存了。