8月13日，美股Bloom Energy 收于44.08美元/股，市值103.15億元。超越曾經(jīng)的氫能霸主Ballard Power、Plug Power，成為全球氫能新龍頭。

Bloom Energy 周線走勢圖

Ballard Power、Plug Power當日美股市值分別在5.62億元和19.17億元，不過他們也曾經(jīng)輝煌過——Ballard Power美股市值最高時曾在2000年初飆升到432億美元，Plug Power曾經(jīng)在2020年11月底市值達到116.1億美元。

創(chuàng)新公司股價之所以有驚人表現(xiàn)，原因無外乎是有大訂單，或者是財務(wù)上看到能實現(xiàn)盈利。美國這幾個奪冠的氫燃料電池龍頭企業(yè)，都是同一邏輯。

此次Bloom Energy之所以市值飆漲，主要是因為找到了SOC產(chǎn)品在數(shù)據(jù)中心上的應(yīng)用場景：Bloom Energy跟美國電力公司和甲骨文、英特爾等科技巨頭達成合作，為AI數(shù)據(jù)中心供電。

傍上美國國家的一號工程，氫燃料電池迎來了高光時刻。

有了訂單在手，公司財務(wù)狀況自然就給投資人信心。Bloom Energy 2024年財年尚且虧損1.18億元，但2025年第一度就實現(xiàn)凈利潤2990萬美元，二季度凈利潤-180萬美元，而營收卻超預(yù)期地增長4.01億美元。這些信息，都給了投資人極大的信心，所以二級市場愿意給溢價。

放眼中國市場。

一般資本市場講究個映射。美股有行情，A股也會跟著聯(lián)動。美股這波Bloom Energy行情，投資人自然會找A股里的SOC板塊或概念股。

但制氫四條技術(shù)路線，SOC不是中國的強項；SOC用到的天然氣，美國有充沛的頁巖油氣供應(yīng)，中國卻擺脫不了天然氣的進口依賴。中國即便有一些SOC創(chuàng)業(yè)企業(yè)，但相比美國AI電源這樣的場景，中國SOC技術(shù)和產(chǎn)品用在AI電源上，還是少之又少。

中美國情不一樣，應(yīng)用場景也不一樣。

美國氫燃料電池技術(shù)在AI電源找到應(yīng)用場景，中國制氫技術(shù)和產(chǎn)品也找到一個絕佳的應(yīng)用場景，那就是風電光伏制氫。

中國豐富的風電和光伏資源，已經(jīng)成為新能源的主力。但是受制于電網(wǎng)接入問題，這些風電和光伏發(fā)電如何消納，成為當前發(fā)展的一個突出矛盾。制成氫就地消納，或者是輸運出去，即便是短期制成綠醇、綠氨或SAF，是一個可行的路徑，替代傳統(tǒng)石油或天然氣，用在船用燃料，或者化工，或者煤電摻燒以降碳。

這是氫能在中國最大的應(yīng)用場景，也是氫能在中國的發(fā)展之路。

回答資本市場上的問題。如果說要找到中國的Bloom Energy，不應(yīng)該在SOC領(lǐng)域里找，而是要從風光制氫企業(yè)里挖掘，挖掘那些能夠率先適應(yīng)風光波動電源下，穩(wěn)定有效工作的電解槽產(chǎn)品及企業(yè)。

相信這一領(lǐng)域，能批量誕生一批Bloom Energy。 

       原文標題 : Bloom啟示錄：氫能在美國SOC上成功，將在中國風光制氫上突破