2．倒貼4000萬

決絕背后的暗戰(zhàn)

當然，“爛攤子”也不是一人的錯。

正如羅翔老師那句名言，人生中95％的東西我們決定不了。

2021年，整個房地產業(yè)風聲鶴唳、寒意陣陣。易居企業(yè)集團CEO丁祖昱透露，2021年7－11月份房企融資總量比同期減少40％。房企去化速度放緩，7 ～ 11月累計操盤額同比下降27．8％。

強監(jiān)管、融資收緊、高頻調控，導致各房企的2021如履薄冰。陽光城作為TOP前20的千億房企，自然難獨善其身。

那么，朱榮斌真的非走不可嗎？

從行業(yè)看，許多狀況不如陽光城的房企，高管層仍很穩(wěn)定、一把手更鮮有離職者。

更何況，朱榮斌此去，自身損失巨大。

除了離職消息，陽光城還披露了朱榮斌繼續(xù)通過大宗交易方式減持陽光城391．81萬股股份。加之2021年12月22日已減持的454．61萬股股份，兩次減持合計套現(xiàn)2710萬元。

這可不是什么盈利盛宴。在陽光城四年多里，朱榮斌薪酬合計約2750萬元，卻先后耗資1．36億元買入陽光城2200余萬股股票。

也就是說，朱榮斌投資陽光城合計虧損7000余萬元。上述割肉套現(xiàn)，等于白干了四年半，還倒貼4000多萬。

問題來了，即使巨虧也要辭職，朱榮斌為何如此決絕？

回顧朱榮斌履歷，可謂波瀾壯闊。

2013年，時任富力地產副總裁兼華南地區(qū)總經(jīng)理的朱榮斌，加入“宇宙第一房企”碧桂園。與總裁莫斌、CFO吳建斌打造了業(yè)內“三斌”組合，碧桂園銷售額從千億規(guī)模，躍升至超三千億。

由此，朱榮斌一戰(zhàn)成為行業(yè)名人。

2017年，朱榮斌、吳建斌先后加入陽光城，一度引發(fā)熱議。

要知道，此時朱榮斌在碧桂園的薪資已漲四倍。雖然林騰蛟開出了高薪，但在3000多億規(guī)模的碧桂園面前，陽光城無疑只是小弟。

不夸張的說，朱榮斌加盟陽光城可用“屈尊”形容，外界不乏審視、疑問目光。

個中原因，恐不止是錢的事。從朱榮斌2017年履新陽光城執(zhí)行董事長的表態(tài)中，便能窺得端倪：“選擇陽光城，是我后半生的職業(yè)生涯想要追求更多的成就感。在上市公司里，陽光城的董監(jiān)高嚴格分立，有很好的治理結構；對管理層，公司有充分授權，有足夠舞臺讓管理層施展工作才能。”

可見，朱榮斌是一位愛自由、有夢想的職業(yè)經(jīng)理人。

聚焦職業(yè)經(jīng)理人處境，好比婆媳關系，兒媳婦看似掌握大權，忙里忙外，但大事總被公婆左右，一旦出問題，永遠是被埋怨的角色。因此充分授權、舞臺足夠大，是職業(yè)經(jīng)理人十分看重的。

朱榮斌上任早期，大老板林騰蛟的確只做“甩手掌柜”，完全放權。但這個蜜月期在2021年結束，陽光城爆發(fā)危機后，林騰蛟信任“大打折扣”，并開始一系列“收權”動作。

2021年10月，陽光城進行一波人員調整。朱榮斌被抽離處營銷、產品研發(fā)、全員客服、信息化管理等事務性事務性工作，將重心轉移到重大經(jīng)營管理決策。時任副總裁的徐國宏晉升為執(zhí)行總裁兼營銷管理中心總經(jīng)理，向朱榮斌匯報。

此外，還先后提拔了陳霓、李曉冬、江河為公司執(zhí)行副總裁。

行業(yè)分析師李晨表示，新上任者，均是陽光城內部培養(yǎng)提拔的人才。明眼人都看得出，這是一次“分權”行動。自然也是“外來戶”朱榮斌最尷尬的事情，其選擇“割肉離職”，不只對陽光城未來看空，亦或有一定的情緒使然。

站在林騰蛟角度，也是無奈之舉。

行業(yè)分析師郝瑞指出，朱榮斌和泰康二股東關系緊密。萬科、俏江南血淋淋的教訓在前，值此多事之秋，防備也在情理中。

早在碧桂園時期，朱榮斌曾通過引進平安集團，解決了企業(yè)資金困局。面對陽光城危機，朱榮斌用自己的清華校友人脈，2020年牽頭引戰(zhàn)了泰康。

兩個事件值得玩味。第一，有媒體報道，陽光城與泰康簽署的對賭協(xié)議，最開始內容利好泰康，而朱榮斌因擔心業(yè)績壓力，從中不斷交涉，泰康最終同意將對賭承諾的業(yè)績增速調低5％。但要保證每年至少進行一次現(xiàn)金分紅，并保證每年度以現(xiàn)金方式分配的利潤應不低于當年實現(xiàn)的可分配利潤30％。

增速調低5％，這面子夠大了吧？

更直接的是，泰康要求陽光城需有穩(wěn)定的職業(yè)經(jīng)理人團隊。說的更露骨點：朱榮斌要繼續(xù)擔任總裁。

彼時，受困于資金壓力的林騰蛟同意了這個要求。

最終，陽光城以十年對賭、朱榮斌的長期合約，外加兩個董事席位，于2020年9月，換來了泰康人壽、泰康養(yǎng)老組成的“泰康系”的34億元戰(zhàn)投。

2021年5月，陽光城年度股東大會上，朱榮斌稱自己和林騰蛟新簽了“5年之約”。

看似皆大歡喜，然泰康與朱榮斌的緊密關系，怎不令人犯些嘀咕。

引戰(zhàn)剛剛一年，矛盾就爆發(fā)了。

業(yè)績是個導火索。2021年10月28日晚，陽光城三季報顯示，營收114．01億元，同比下滑18．24％；凈利潤9．19億元，同比下降11．57％；基本每股收益0．21元，同比減少15．67％。

扣非后歸母凈利－17．52億元，同比去年的10．06億元轉虧；籌資活動產生的現(xiàn)金流量凈額為－319．07億元，凈流出規(guī)模同比大幅增加239．07億元；而現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額209．57億元，較2020年末減少195．58億元。

由此，泰康系發(fā)飆。陽光城發(fā)布關于部分董事對公司《2021年第三季度報告》的異議說明，董事陳奕倫、姜佳立投出反對票，理由為：對于公司三季度所表現(xiàn)的公司經(jīng)營惡化，需要得到管理層合理解釋。

陳奕倫正是泰康人壽董事長陳東升之子。

據(jù)媒體報道，公開反對第二天，身為大老板的林騰蛟率領高管團隊火速去了泰康總部尋求溝通。這并不符合林騰蛟一貫的甩手掌柜風格。相比之下，一線沖鋒的朱榮斌卻表現(xiàn)的意外沉默。

3．誰的失�。�

不過，一切都已不重要。

隨著朱榮斌離開，泰康系與陽光城的緣分也即將結束。

2021年12月27日，陽光城公告稱，公司第二大股東泰康保險通過大宗交易和協(xié)議方式，合計減持公司9．41％股份，減持后比例僅3．77％。

12月29日，陽光城再發(fā)公告，兩者前期簽署的《合作協(xié)議》自動終止。

一場“權力游戲”落幕，然衍生影響不可不察。如何收拾山河，考驗林騰蛟大智慧。

IPG中國區(qū)首席經(jīng)濟學家柏文喜向首條財經(jīng)表示：總裁辭職并割肉拋售所持公司股份，一方面說明可能與公司董事會、實控人之間存在較大分歧，另一方面說明對于陽光城的未來已失去信心，這對公司而言是一個嚴重事件，將會加劇市場對公司的疑慮并降低對公司未來的信心。

“泰康系作為公司二股東，同樣的割肉退場，實際上表達了對于公司走出困境以及公司治理狀況的絕望，是對公司現(xiàn)狀不認可乃至否定，無論對于公司的股價還是對于公司的市場形象、市場信心都是大打擊，會引發(fā)債權人的后續(xù)連鎖反應，陽光城因此進入重整狀態(tài)可能是大概率的事情。”柏文喜認為。

知名地產分析師嚴躍進對首條財經(jīng)說到：單純從行業(yè)角度看，一般都和房企經(jīng)營壓力等有關。當然特殊點或也在泰康系的退出，說明陽光城內部對于此類問題的解決意見分歧較大，這個時候部分高管也會選擇辭職。其對公司的影響確實還是較大，包括后續(xù)戰(zhàn)略路線和具體經(jīng)營路線等，也都需要重新制定。畢竟拋售股票和離職，都是一種比較堅決的切割方法。

的確，從2017、2018年帶領陽光城突破了千億、兩千億銷售規(guī)模，到2021年的流動性危機、債務壓力，有輿論認為，朱榮斌是陽光城盛衰之變的關鍵人物。

但說千道萬，林騰蛟也脫不了干系。其當年將朱榮斌招致麾下，打造第二個“碧桂園”之心不是秘密。

從上述負債重壓可見，正是對高周轉、高杠桿、規(guī)模速度的過于癡迷，才造就了當下陽光城的窘境。

結合行業(yè)大勢，這也不是朱榮斌、林騰蛟的失敗，而是往期“碧桂園”式打法的失敗，高周轉時代的終結。

4．2022看點

痛定思痛，如何迎接高質量、精耕細作的新周期，收拾眼下“爛攤”困局，是大老板林騰蛟、新總裁徐國宏核心看點。

慶幸的是，陽光城已有所警醒。

2021年初，陽光城公布了十年計劃：在第一個五年，堅持地產主賽道，繼續(xù)把主業(yè)做大做強。第二個五年，部署研究以綠色智慧家為基礎的綠色科技、城市更新、養(yǎng)老、住宅消費升級等新賽道。

針對內部管理，陽光城則提出“全面數(shù)字化”，從信息化到數(shù)字化，陽光城著眼于財務目標、項目運營和客戶服務，推動實現(xiàn) ＂ 業(yè)財、運營、服務 ＂ 三個一體化戰(zhàn)略目標。

誠然，朱榮斌的離開，以及泰康的退出，對陽光城上述轉型亦或脫困或會造成一定影響，目前看是一個雙輸結局。

然不破不立、破而后立。企業(yè)興衰起伏，也本是常態(tài)。關鍵在于，能否保持戰(zhàn)略定力、順勢而為，化危為機、快速精變、穿越周期。這是一家千億大企、百年企業(yè)需要具備的素質。

黎明前的黑暗，還是寒冬前的初雪，后朱榮斌時代的陽光城，正在與時間賽跑。2022會否極泰來，更好些嗎？

本文為首財原創(chuàng)