2025年7月1日，中國(guó)石化資本宣布完成對(duì)海德氫能科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“海德氫能”）的戰(zhàn)略增持。這是繼2024年6月中石化旗下恩澤基金首次投資后，中石化在一年內(nèi)對(duì)這家年輕科技企業(yè)的追加投資。

作為國(guó)內(nèi)能源巨頭，中石化對(duì)初創(chuàng)企業(yè)如此密集注資，既是對(duì)氫能長(zhǎng)期前景的關(guān)注，也是持續(xù)以氫能為突破口，開(kāi)啟從傳統(tǒng)油氣巨頭向綜合能源服務(wù)商的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。氫能目前仍處于從技術(shù)驗(yàn)證向規(guī)�；瘧�(yīng)用過(guò)渡的探索階段。此次“耐心資本”注入，依然是中國(guó)石構(gòu)建氫能版圖的一部分。

為什么是海德氫能？

在眾多氫能企業(yè)中，海德氫能持續(xù)獲得中石化青睞的核心在于技術(shù)領(lǐng)先性。

這家成立于2021年的企業(yè)，首創(chuàng)了高效率、高動(dòng)態(tài)、易維護(hù)的“方形插片式帶壓電解槽”——?dú)渲巯到y(tǒng)，位于中國(guó)市場(chǎng)方形電解槽出貨量第一。2025年初，該系統(tǒng)在殼牌聯(lián)合項(xiàng)目中實(shí)測(cè)直流制氫電耗低至4．0kWh／Nm3（44．8kWh／kg），達(dá)到行業(yè)領(lǐng)先水平。更引人注目的是，海德氫能基于非貴金屬材料體系的量產(chǎn)制氫系統(tǒng)已于今年6月全線投產(chǎn)，旨在降低對(duì)稀有金屬的依賴，但其長(zhǎng)期穩(wěn)定性和大規(guī)模商業(yè)化應(yīng)用的可靠性仍需時(shí)間檢驗(yàn)。

在前沿技術(shù)儲(chǔ)備上，海德氫能憑借AEM制氫技術(shù)突破斬獲“創(chuàng)藍(lán)碳中和先鋒獎(jiǎng)”，同時(shí)在數(shù)字化領(lǐng)域推出氫泄漏傳感器 HydoTect＆reg； 和氫安全智能監(jiān)測(cè)系統(tǒng) HydoSensor＆reg；，實(shí)現(xiàn)全序列量產(chǎn)。今年4月，全新制造基地?cái)U(kuò)容近半投產(chǎn)，系統(tǒng)性提升產(chǎn)能與研發(fā)能力。

全球化生態(tài)布局則是海德氫能另一張王牌。海德氫能不僅與中石化、國(guó)家能源集團(tuán)等國(guó)內(nèi)巨頭合作，更與殼牌、道達(dá)爾能源共建國(guó)際項(xiàng)目。其與歐洲石油公司在德國(guó)落地的風(fēng)電直連項(xiàng)目，成為中國(guó)電解槽企業(yè)首個(gè)符合歐洲標(biāo)準(zhǔn)的標(biāo)桿案例。沙特阿美旗下阿美風(fēng)險(xiǎn)投資的戰(zhàn)略入股，也增添了國(guó)際化色彩。

高歌猛進(jìn)的中石化

中石化對(duì)氫能的布局絕非一時(shí)興起。早在2022年9月，其發(fā)布的氫能中長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略便明確提出打造“中國(guó)第一氫能公司”的目標(biāo)，聚焦氫能交通與綠氫煉化兩大領(lǐng)域，采取“加氫引領(lǐng)、綠氫示范、雙輪驅(qū)動(dòng)、助力減碳”的發(fā)展路徑。

在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)上，中石化已擁有全球最大的加氫站網(wǎng)絡(luò)。截至2025年4月，其構(gòu)建的7條“氫走廊”覆蓋西部陸海新通道、京滬、成渝等重要干線。其中，長(zhǎng)達(dá)1150公里的西部陸海新通道氫能重卡干線是我國(guó)首條以氫能重卡為核心的長(zhǎng)距離物流通道。

在綠氫生產(chǎn)方面，中石化正多線并進(jìn)推進(jìn)多個(gè)大型項(xiàng)目：新疆庫(kù)車項(xiàng)目作為全球最大的光伏制氫基地，設(shè)計(jì)年產(chǎn)綠氫2萬(wàn)噸；鄂爾多斯項(xiàng)目是其首個(gè)綠氫規(guī)�；瘧�(yīng)用于煉化領(lǐng)域的項(xiàng)目，年產(chǎn)能達(dá)1萬(wàn)噸；而作為早期示范的中原油田項(xiàng)目，則成功實(shí)現(xiàn)了首個(gè)MW級(jí)電解水制氫的工程驗(yàn)證。

但部分大型綠氫項(xiàng)目在推進(jìn)過(guò)程中面臨成本、技術(shù)集成或消納渠道等實(shí)際挑戰(zhàn)，建設(shè)進(jìn)度或最終規(guī)�？赡懿患俺跗谝�(guī)劃。以鄂爾多斯項(xiàng)目為例，該項(xiàng)目在將綠氫大規(guī)模、穩(wěn)定地接入現(xiàn)有煉化裝置方面遇到了瓶頸：一方面，現(xiàn)有煉廠加氫裝置的設(shè)計(jì)對(duì)綠氫的適應(yīng)性需要經(jīng)過(guò)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)墓に囼?yàn)證和設(shè)備改造，這延長(zhǎng)了系統(tǒng)集成和調(diào)試周期；另一方面，綠氫成本顯著高于傳統(tǒng)灰氫或天然氣，大規(guī)模替代在缺乏強(qiáng)有力碳約束或補(bǔ)貼機(jī)制時(shí)，對(duì)煉廠運(yùn)營(yíng)成本構(gòu)成壓力。這些因素導(dǎo)致其規(guī)劃的萬(wàn)噸年產(chǎn)能可能需要更長(zhǎng)的過(guò)渡期才能完全實(shí)現(xiàn)。

今年以來(lái)，中石化的氫能版圖加速擴(kuò)張：3月廣州石化氫燃料電池供氫中心擴(kuò)產(chǎn)至5100噸／年，成為華南最大供氫基地；4月西部陸海新通道氫能重卡干線貫通；30MPa氫氣運(yùn)輸管束車投用使運(yùn)氫成本降低30％。這些動(dòng)作共同勾勒出構(gòu)建氫能全產(chǎn)業(yè)鏈的嘗試。

資本與創(chuàng)新融合開(kāi)辟轉(zhuǎn)型新路徑

中石化對(duì)海德氫能的二次注資，清晰展現(xiàn)了傳統(tǒng)能源巨頭向清潔化、科技化轉(zhuǎn)型的新路徑——即產(chǎn)業(yè)資本與科技創(chuàng)新的結(jié)合嘗試。

通過(guò)“直接投資＋產(chǎn)業(yè)基金”的模式，中石化資本已投資十余家氫能產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)，覆蓋制氫、燃料電池、裝備制造等關(guān)鍵環(huán)節(jié)。據(jù)悉，其還計(jì)劃設(shè)立規(guī)模更大的氫能產(chǎn)業(yè)鏈創(chuàng)投基金，旨在進(jìn)一步孵化關(guān)鍵材料和核心技術(shù)。

這種合作存在雙向價(jià)值。海德氫能已與中石化合作建設(shè)了新疆、青海等地首批制加氫一體站，并在黑龍江、吉林等地的風(fēng)光制氫項(xiàng)目中實(shí)現(xiàn)技術(shù)應(yīng)用。當(dāng)海德氫能的方形插片式電解槽接入中石化遍布全國(guó)的加氫網(wǎng)絡(luò)，既為創(chuàng)新技術(shù)提供了寶貴的應(yīng)用場(chǎng)景，也為傳統(tǒng)能源基礎(chǔ)設(shè)施注入了綠氫活力，形成了“技術(shù)驗(yàn)證－場(chǎng)景落地－迭代升級(jí)”的良性循環(huán)，但這仍需在實(shí)踐中證明其經(jīng)濟(jì)性和大規(guī)模復(fù)制的可行性。

資本的力量，氫能的未來(lái)

氫能向前發(fā)展，還需資金推動(dòng)。當(dāng)氫能的熱潮幾乎吃盡政策紅利，能源央企們扛起了轉(zhuǎn)型大旗，探索出一種新的方式：大型央企負(fù)責(zé)搭建基礎(chǔ)設(shè)施骨架，科技企業(yè)則提供核心技術(shù)與創(chuàng)新解決方案。這種“國(guó)家隊(duì)＋創(chuàng)新軍團(tuán)”的組合模式，被認(rèn)為是參與全球氫能競(jìng)爭(zhēng)的一種方式，但必須承認(rèn)，產(chǎn)業(yè)整體仍處于克服成本、技術(shù)成熟度和基礎(chǔ)設(shè)施瓶頸的關(guān)鍵階段。

行業(yè)普遍認(rèn)為，未來(lái)十年中國(guó)氫能產(chǎn)業(yè)存在發(fā)展?jié)摿�。在這場(chǎng)能源轉(zhuǎn)型的長(zhǎng)跑中，中石化通過(guò)資本整合產(chǎn)業(yè)鏈的實(shí)踐，與海德氫能以技術(shù)創(chuàng)新開(kāi)拓全球市場(chǎng)的探索，共同構(gòu)成了推動(dòng)中國(guó)綠氫產(chǎn)業(yè)規(guī)�；�發(fā)展的關(guān)鍵力量。

“國(guó)家隊(duì)”出手加大氫能領(lǐng)域投資。今年5月，由中國(guó)石化發(fā)起的氫能產(chǎn)業(yè)鏈創(chuàng)業(yè)投資基金完成工商注冊(cè)與中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)備案，標(biāo)志著中國(guó)石化氫能基金正式設(shè)立。這進(jìn)一步強(qiáng)化了產(chǎn)業(yè)資本在推動(dòng)氫能發(fā)展中的作用。

從新疆庫(kù)車戈壁灘上綿延的光伏陣列，到德國(guó)風(fēng)電場(chǎng)直連中國(guó)制造的電解槽，再到西部千里走廊上運(yùn)行的氫能重卡——這些由產(chǎn)業(yè)資本與技術(shù)創(chuàng)新共同推動(dòng)的場(chǎng)景，努力將綠氫從實(shí)驗(yàn)室和示范項(xiàng)目，推向更具經(jīng)濟(jì)性和可持續(xù)性的實(shí)踐。中石化從油氣巨頭向氫能領(lǐng)軍者的轉(zhuǎn)變，海德氫能從初創(chuàng)實(shí)驗(yàn)室走向國(guó)際市場(chǎng)的躍升，以及兩者深度協(xié)同所展現(xiàn)的產(chǎn)業(yè)融合，都清晰地表明：中國(guó)綠氫的規(guī)�；�拐點(diǎn)正在醞釀。

在能源變革的浪潮中，長(zhǎng)期投入的產(chǎn)業(yè)資本與扎實(shí)的科技創(chuàng)新相結(jié)合，正在嘗試為中國(guó)的氫能未來(lái)孕育新的可能性。

原文標(biāo)題 ： 資本二次加碼，這次中石化真要?dú)溲b上陣了？