全球多個氫能項目停擺，�？松�美孚及國內(nèi)多個項目相繼終止。成本高企、需求不足與政策不確定性使行業(yè)遇冷，企業(yè)轉向務實發(fā)展并探索海外市場，行業(yè)進入必要調(diào)整期。

全球能源巨頭埃克森美孚近日宣布暫停全球最大藍氫設施計劃，這則消息在氫能行業(yè)激起漣漪，卻已不再令人震驚

�？松�美孚首席執(zhí)行官達倫·伍茲在接受路透社采訪時坦言，暫停建設貝敦工廠的直接原因是“客戶需求疲軟”和無法獲得足夠的長期采購協(xié)議。

與此同時，國內(nèi)氫能領域同樣寒意陣陣——十一月內(nèi)，國能阿拉善百萬千瓦風光氫氨項目、鄂托克前旗風光制氫一體化合成綠氨項目等四個氫能項目相繼按下終止鍵。

從埃克森美孚到國能阿拉善

氫能業(yè)務陷入全球停擺

�？松�美孚原本計劃打造的貝敦藍氫工廠，規(guī)模達到每日10億立方英尺的氫產(chǎn)量，這本將是全球最大的藍氫設施之一。

如今，這個巨頭與它的合作伙伴——包括阿布扎比國家石油公司，已投入約5億美元卻只能暫停。

從2022年項目公布到2025年末的暫停，�？松�美孚的藍氫夢想在三年內(nèi)遭遇了現(xiàn)實的重擊。

大西洋彼岸的歐洲同樣未能幸免。經(jīng)濟不確定性及工業(yè)放緩進一步抑制了需求，而政策環(huán)境的變動更為氫能發(fā)展蒙上陰影。

美國總統(tǒng)特朗普撤銷綠色倡議資金并重新聚焦化石燃料，造成了不確定的監(jiān)管環(huán)境。

國內(nèi)氫能項目的“撤退”同樣引人注目。十一月，國能阿拉善百萬千瓦風光氫氨項目發(fā)布終止通知，總投資額超過50億元的項目最終被項目方主動撤銷。

隨后，鄂托克前旗能源局同意深能北方公司撤銷其風光制氫一體化項目，該項目總投資20億元，原計劃建設年產(chǎn)約17500噸的電解水制氫站和250MW光伏發(fā)電項目。

美錦能源則直接終止了“氫燃料電池動力系統(tǒng)及氫燃料商用車零部件生產(chǎn)項目”，并將剩余募集資金近1.8億元永久補充流動資金。

內(nèi)蒙古易高煤化科技有限公司的32萬噸/年綠色甲醇技改項目更是在備案僅一天后就迅速撤銷。

成本高企，誰愿為清潔氫能買單？

高成本是氫能項目面臨的共同難題。

�？松�美孚的伍茲解釋道，藍氫的生產(chǎn)需要從天然氣中制取，并捕獲和儲存生產(chǎn)過程中產(chǎn)生的二氧化碳，這導致其成本高于未進行碳捕獲的傳統(tǒng)制氫方法。

“目前沒有足夠多的客戶愿意為捕獲二氧化碳的好處支付溢價，”伍茲坦言。

國內(nèi)氫能企業(yè)同樣感受著成本壓力。2025年上半年，億華通營業(yè)收入同比下降53.25%，歸母凈利潤為-1.63億元。

國鴻氫能營收減少55.7%，氫燃料電池系統(tǒng)的平均售價從3779.4元/千瓦下跌至3304.9元/千瓦。

需求側的困境同樣顯著。氫能行業(yè)正處于“雞與蛋”的循環(huán)困境中——在沒有足夠基礎設施的情況下，需求難以激發(fā)；而沒有穩(wěn)定需求，企業(yè)又不愿投資基礎設施。

國金證券研報指出，氫能行業(yè)已進入商業(yè)化前期關鍵節(jié)點，重點在于打通商業(yè)模式，即拓展下游消納場景。

在當前上游綠氫項目、中游輸氫管道和加氫站都有明確項目建設和規(guī)劃的情況下，找到能接受綠氫及其衍生產(chǎn)品價格的場景是整個綠氫產(chǎn)業(yè)爆發(fā)的關鍵。

氫能趨冷，行業(yè)正從狂熱回歸務實

氫能產(chǎn)業(yè)正經(jīng)歷一場必要的擠泡沫過程。

國際能源協(xié)會（IEA）數(shù)據(jù)顯示，低排放氫能生產(chǎn)實際上在未來五年仍將強勁增長。

從2024年到2030年，已運營或已做出最終投資決策的項目的產(chǎn)量將增長五倍，達到每年420萬噸。

同時，IEA最新的投資更新顯示，2025年已獲得最終投資決策的項目 pipeline 約為80億美元，比之前的投資水平高出約70%。

中國市場同樣在冷靜中前行�！吨袊鴼淠馨l(fā)展報告（2025）》顯示，2024年中國氫能生產(chǎn)消費規(guī)模達3650萬噸，位居全球首位。

全國氫氣產(chǎn)能超5000萬噸/年，可再生能源制氫產(chǎn)能貢獻超全球總量50%。

技術層面，中國已形成覆蓋制氫、儲運、應用全鏈條的技術體系，5兆瓦堿性電解水制氫系統(tǒng)測試平臺等6項裝備入選國家首臺（套）重大技術裝備名錄。

企業(yè)也在積極調(diào)整戰(zhàn)略應對行業(yè)變局。重塑能源表示將繼續(xù)鞏固其氫能重卡在低價氫市場以及鋼鐵、焦化、石化等領域的貨運場景應用優(yōu)勢。

更值得關注的是，一些企業(yè)已經(jīng)將目光轉向海外市場。重塑能源2025年上半年海外收入同比猛增360.3%，占營收比重從2%躍升至10.3%。

國富氫能也通過海外合資企業(yè)探索潛在的海外氫能投資項目，目前已確認數(shù)個具備有利條件和實際可行性的優(yōu)質項目。

�？松�美孚的貝敦工廠暫停建設，國能阿拉善項目主動撤銷，美錦能源終止燃料電池項目——這些決策背后，是氫能行業(yè)面臨的共同現(xiàn)實。成本高企、需求不足、政策不確定性，讓這個曾被寄予厚望的行業(yè)進入了必要的調(diào)整期。

國際能源署的數(shù)據(jù)顯示，未來五年低排放氫能產(chǎn)量仍將增長五倍，但增長路徑已經(jīng)改變。重塑能源等企業(yè)轉向海外市場尋求突破，國內(nèi)項目更注重全生命周期經(jīng)濟性評估。氫能行業(yè)正在從追求裝機規(guī)模轉向關注實際效益，這場冷靜期或許正是行業(yè)走向成熟的必經(jīng)階段。

       原文標題 : 50億氫能項目停擺，是泡沫破碎還是行業(yè)趨冷？