數(shù)據(jù)中心行業(yè)主要上市公司：世紀互聯(lián)（VNET）、萬國數(shù)據(jù)（GDS）、光環(huán)新網(wǎng)（300383）、寶信軟件（600845）、數(shù)據(jù)港（603881）、鵬博士（600804）、奧飛數(shù)據(jù)（300738）等。

本文核心數(shù)據(jù)：萬國數(shù)據(jù)IDC業(yè)務收入、毛利率、數(shù)據(jù)中心運營面積

1、中國數(shù)據(jù)中心行業(yè)龍頭企業(yè)全方位對比

第三方IDC運營商是指提供機柜租用、帶寬租用、主機托管、代理運維等數(shù)據(jù)中心服務的企業(yè)。與構建數(shù)據(jù)中心主要為支持銷售自身帶寬的基礎電信運營商不同，第三方IDC運營商可以提供多個網(wǎng)絡的連接服務，并且網(wǎng)絡不以運營商和省份邊界劃分。

目前，我國龍頭第三方IDC運營商分別為世紀互聯(lián)、萬國數(shù)據(jù)。世紀互聯(lián)是國內(nèi)IDC行業(yè)的標志性公司，主要以零售模式銷售，收入規(guī)模處于業(yè)內(nèi)領先水平。萬國數(shù)據(jù)是目前國內(nèi)IDC業(yè)務成長性最高的公司。

公司官網(wǎng) ODCC 中國信通院等 圖表1：2020年中國數(shù)據(jù)中心行業(yè)龍頭企業(yè)全方位對比

2、萬國數(shù)據(jù)：數(shù)據(jù)中心業(yè)務的布局歷程

萬國數(shù)據(jù)創(chuàng)立于2001年，公司起初專注于提供業(yè)務的可持續(xù)性發(fā)展和災備解決方案，主要以向第三方批發(fā)租賃數(shù)據(jù)中心的方式服務金融機構。2009年公司成立獨立實體開始布局自建數(shù)據(jù)中心，在上海和成都自主開發(fā)的數(shù)據(jù)中心于2010－2011年陸續(xù)投入使用，2013－2014年實現(xiàn)第二階段的擴建，并在北京和深圳市場開發(fā)了首個數(shù)據(jù)中心。

2014年，公司與STT GDC建立戰(zhàn)略合作伙伴關系，并此后將業(yè)務中心轉向云服務商，2016年在納斯達克完成首次公開招股，2017年被阿里巴巴和騰訊認證為數(shù)據(jù)中心服務的首選供貨商及戰(zhàn)略合作伙伴。目前所服務的超700家客戶主要包括大型互聯(lián)網(wǎng)公司、金融機構、電信與IT服務提供商以及國內(nèi)大型企業(yè)和跨國公司。

公司官網(wǎng) 圖表2：萬國數(shù)據(jù)－數(shù)據(jù)中心業(yè)務布局歷程

3、萬國數(shù)據(jù)：數(shù)據(jù)中心業(yè)務布局及運營現(xiàn)狀

——一線城市資源分布超80％，核心區(qū)域留存待開發(fā)儲備面積充足

萬國數(shù)據(jù)在國內(nèi)擁有豐富的數(shù)據(jù)中心資源，一線城市作為數(shù)據(jù)中心客戶需求最集中的區(qū)域，靠近客戶的大規(guī)模市場供應能力將有利于公司提升存量客戶份額和開拓新客戶占比。截至2020年末，公司上海、江蘇及周邊機房面積占比36％；北京、河北及周邊機房面積占比37％；粵港澳大灣區(qū)機房面積占比22％。

此外，公司在北京、上海和大灣區(qū)的核心運營機房面積分布合計占公司總運營面積比重80％以上，在建的13萬平方米的數(shù)據(jù)中心均分布在以上三大經(jīng)濟區(qū)域。對比國內(nèi)同行業(yè)其他廠商一線市場的資源分布，相較國內(nèi)目前第三方中立市場相對分散的局面，公司已逐漸在行業(yè)成長期建立起先發(fā)優(yōu)勢。

公司公告 圖表3：截至2020年末萬國數(shù)據(jù)數(shù)據(jù)中心機房區(qū)域分布情況（單位：％）

截至2020年Q3，公司在北京、上海、大灣區(qū)和成渝地區(qū)及周邊主要經(jīng)濟區(qū)域儲備了35．8萬平方米留存開發(fā)待土地資源，未雨綢繆戰(zhàn)略部署核心區(qū)域，通過與當?shù)卣�府訂立的具有約束力框架協(xié)議預期收購土地，以及公司為了對現(xiàn)有建筑物重新開發(fā)為數(shù)據(jù)中心而訂立的收購或租賃協(xié)議，提前鎖定價值區(qū)域核心土地資源。