中國(guó)語(yǔ)音識(shí)別軟件開(kāi)發(fā)商Iflytek（科大訊飛）一直未能達(dá)到分析師的利潤(rùn)預(yù)期，不過(guò)它卻是中國(guó)最熱門(mén)的股票之一，截止12月18日，股價(jià)已經(jīng)暴漲117%。這完全要?dú)w功于最近席卷了中國(guó)7.5萬(wàn)億美元股票市場(chǎng)的投資熱潮——人工智能。

　　科大訊飛和其他與AI相關(guān)的公司在大盤(pán)股中占據(jù)主導(dǎo)地位，收購(gòu)狂潮為中國(guó)最火的5大人工智能玩家增加了610億美元的市場(chǎng)價(jià)值，也使得一些股票被納入世界上最活躍的交易證券的行列。京東方是一家總部位于北京的液晶面板制造商，目前正在開(kāi)發(fā)一個(gè)幫助司機(jī)避免交通事故的系統(tǒng)。該公司在11月份的時(shí)候，一天的股票交易額就能達(dá)到25億美元，這個(gè)數(shù)字已經(jīng)超越了沃爾瑪和AT&T公司的合并。

　　“散戶投資者非常熱衷于那些有人工智能故事的公司，”中原證券（CentralChinaSecurities）駐上海的策略師張剛（音譯）表示。越來(lái)越多的分析師和基金經(jīng)理警告稱，漲勢(shì)太快需謹(jǐn)慎。他們說(shuō)，許多人工智能技術(shù)不太可能證明是能獲利的，甚至可能需要數(shù)年時(shí)間才能對(duì)公司的利潤(rùn)做出顯著貢獻(xiàn)。“幾乎每家公司都站在起跑線上，”富國(guó)基金管理公司（FullgoalFundManagementCo.）駐上海的基金經(jīng)理王夢(mèng)海（音譯）表示，“這些股票的短期漲幅有點(diǎn)過(guò)于夸張。”

　　自2008年股票開(kāi)始交易以來(lái)，科大訊飛一直落后于分析師的凈收益預(yù)期，目前市值已經(jīng)達(dá)到123億美元。該公司預(yù)期2018奶奶市盈率為109倍，而中國(guó)滬深300指數(shù)的平均市盈率為13倍，而全球機(jī)器人和人工智能主題指數(shù)的市盈率為25倍。

　　香港光大新鴻基有限公司(EverbrightSunHungKaico.)策略師肯尼？溫(KennyWen)表示，散戶投資者是中國(guó)的一支重要力量，卻很少關(guān)注業(yè)績(jī)等指標(biāo)。工銀瑞信資產(chǎn)管理有限公司(ICBCCreditSuisseAssetManagementCo.)駐北京的分析師夏雨(音譯)表示，一些企業(yè)正在利用借來(lái)的錢(qián)擴(kuò)大他們?cè)诠善鄙系馁�注，其中包括科大訊飛和京東方。

　　中國(guó)當(dāng)局政府正在加劇這種熱潮，也已經(jīng)宣布了雄心勃勃的計(jì)劃，使得人工智能實(shí)力在世界上領(lǐng)先。中國(guó)國(guó)務(wù)院在7月公開(kāi)表示，計(jì)劃到2030年將相關(guān)產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)出提高到10萬(wàn)億元人民幣(合1.5萬(wàn)億美元)，這一數(shù)字相當(dāng)于中國(guó)2016年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的十分之一。上個(gè)月國(guó)家認(rèn)定科大訊飛、騰訊、阿里巴巴和百度為人工智能技術(shù)的領(lǐng)導(dǎo)者。政府的青睞成為了國(guó)內(nèi)股票交易者心中的明燈。

　　中國(guó)的AI股粉絲們卻表示，高市盈率是由公司的長(zhǎng)期潛力所決定的。位于臺(tái)北的UPAMC全球創(chuàng)新科技基金經(jīng)理SamKuo表示，由于有許多與AI相關(guān)的初創(chuàng)企業(yè)，投資者應(yīng)該更多地關(guān)注銷售增長(zhǎng)�？拼笥嶏w在8月份也發(fā)表了類似的觀點(diǎn)表示，亞馬遜公司已經(jīng)成為世界上最具價(jià)值的公司之一，盡管多年來(lái)很少或沒(méi)有盈利�？拼笥嶏w對(duì)此還未回應(yīng)置評(píng)。

　　類似的中國(guó)股市熱潮（包括那些由政府政策推動(dòng)的股票）也沒(méi)有得到很好的結(jié)果。2013年，在政策制定者宣布計(jì)劃在上海建立一個(gè)自由貿(mào)易區(qū)后，上海企業(yè)的股價(jià)大幅飆升。在幾個(gè)月后，投資者意識(shí)到，企業(yè)可能需要數(shù)年時(shí)間才能從寬松的資本管制中獲利。

　　野村控股（NomuraHoldingsinc.）駐香港分析師喬爾？英（JoelYing）表示，與AI相關(guān)股票面臨的一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)是，該領(lǐng)域正變得越來(lái)越擁擠。雖然科大訊飛的實(shí)時(shí)翻譯軟件幫助它在2017年麻省理工學(xué)院技術(shù)審查中獲得了中國(guó)“最聰明”公司的稱號(hào)，但它在國(guó)內(nèi)外面臨著競(jìng)爭(zhēng)威脅。目前包括騰訊和阿里巴巴在內(nèi)的中國(guó)巨頭正在大舉投資人工智能，而谷歌母公司Alphabetinc.在內(nèi)的國(guó)際企業(yè)已經(jīng)開(kāi)發(fā)這項(xiàng)技術(shù)的多年。Sanfordc.Bernstein駐香港分析師戴大衛(wèi)戴表示。“人工智能產(chǎn)品需要很長(zhǎng)時(shí)間才能實(shí)現(xiàn)盈利，而且需要投入大量資金，因此收益可能不會(huì)像人們預(yù)期的那樣快速增長(zhǎng)。”

　　包括騰訊和阿里巴巴在內(nèi)的中國(guó)巨頭正在大舉投資人工智能，而包括谷歌母公司Alphabet在內(nèi)的國(guó)際公司多年來(lái)一直在開(kāi)發(fā)這一技術(shù)�！拔視�(huì)小心謹(jǐn)慎，”Sanfordc.Bernstein駐香港的分析師戴大衛(wèi)戴表示。“人工智能產(chǎn)品需要很長(zhǎng)時(shí)間才能實(shí)現(xiàn)盈利，而且需要投入大量資金，因此收益可能不會(huì)像人們預(yù)期的那樣快速增長(zhǎng)�！�