“ 參展企業(yè)從800家躍升至1200家，同比增長50%；融資14.81億元，售出機器人及相關(guān)產(chǎn)品1.9萬臺；人形機器人首次坐上“C位”，占比42%，超過了工業(yè)機器人（38%）。剩下的20%，則是服務機器人、特種機器人等品類在“新勢力”陣營中各顯其能。”

文 | 王嫻

出品 | 極新

8月12日，2025世界機器人大會落幕。今年的亦莊國展中心比去年明顯更擁擠了一些。

熱鬧和喧嘩背后，是企業(yè)共同的心理狀態(tài)——謹慎、焦慮，以及難以公開言說的“交付壓力”。資本市場如今已不再被“擬人”這兩個字輕易打動，客戶也懶得聽你吹噓模型多強大、參數(shù)多厲害；他們更關(guān)心的是，這臺機器能不能按時交付，并老老實實出現(xiàn)在他們的生產(chǎn)線上干活。

換言之，在狂飆突進的技術(shù)演示之后，機器人公司迎來了更現(xiàn)實的考驗。

因此，我們不妨將“交付”拆解成三個可量化的問號：

訂單交付：誰手里有已經(jīng)簽章的 PO？

場景交付：機器人是不是 7×24 小時在真實工況里跑？

財務交付：上市公司的機器人收入在財報里有沒有單列，占比多少？

帶著這三個問號，一起來看看今年的世界機器人大會透露出的產(chǎn)業(yè)動向。

01訂單花落誰家？

今年大會上，人形機器人的商業(yè)化進展成為焦點。多家頭部公司高調(diào)公布了訂單成果，引發(fā)業(yè)內(nèi)關(guān)注。

據(jù)統(tǒng)計，截至8月初，宇樹科技中標68個，優(yōu)必選中標16個，智元機器人今年已中標9個項目，幾家公司今年拿下的項目數(shù)量接近或超過去年全年水平 。

7月中旬，中國移動以總額1.24億元啟動人形機器人產(chǎn)品采購項目，最終由智元機器人與宇樹科技中標。其中，智元機器人中標金額7800萬元，交付200臺（套）全尺寸雙足人形機器人，含稅單價約39萬元；宇樹科技中標金額4605萬元，交付200臺小尺寸人形機器人，含稅單價約23萬元。創(chuàng)下目前國內(nèi)最大單筆人形機器人訂單紀錄。

據(jù)中國移動采購與招標網(wǎng)公示信息，智元機器人與宇樹科技中標《中移（杭州）信息技術(shù)有限公司2025—2027年人形雙足機器人代工服務采購項目》。本次采購的機器人將主要用于科研、巡檢及服務等應用場景。

不久前，老牌人形機器人企業(yè)優(yōu)必選也拿下總額9051.15萬元的機器人設備采購大單，刷新了此前行業(yè)紀錄 。東風汽車近期與優(yōu)必選達成協(xié)議，計劃讓優(yōu)必選的人形機器人上生產(chǎn)線試點；造車新勢力蔚來（NIO）也已在工廠里試用了優(yōu)必選Walker S人形機器人。

據(jù)中國招標投標公共服務平臺7月18日發(fā)布的《機器人設備采購項目中標公示》，優(yōu)必選科技中標覓億(上海)汽車科技有限公司（簡稱“覓億”）9051.15萬元機器人設備采購項目。

優(yōu)必選副總裁焦繼超在WRC大會上透露，今年預計工業(yè)人形機器人交付量約500臺，主要用于搬運、分揀、質(zhì)檢等工業(yè)場景�？蛻糁饕�包括車企、3C及半導體企業(yè)。

在新興玩家中，松延動力的表現(xiàn)尤為突出。今年7月，其宣布單月量產(chǎn)交付人形機器人105臺，成為國內(nèi)首家單月交付破百的企業(yè)。該公司在年初通過人形機器人馬拉松賽事“一戰(zhàn)成名”，賽后一個月即獲得超2000臺的意向訂單，合同金額超過1億元。由此，松延動力繼宇樹科技之后，成為國內(nèi)第二家明確邁入“千臺銷量”門檻的人形機器人廠商，穩(wěn)居商業(yè)化第一梯隊。據(jù)悉，當前已有近百臺智元遠征A2-W型機器人落地富臨精工工廠，實現(xiàn)實際“上崗”應用。

可以說，從央企巨頭的集中采購到創(chuàng)業(yè)公司的批量交付，“誰有訂單”如今一目了然。

當然，“訂單交付”的不僅是人形機器人。服務機器人領(lǐng)域的頭部玩家同樣亮眼的成績單。

擎朗智能（Keenon）創(chuàng)始人李通近日透露，公司各類機器人產(chǎn)品累計部署已超過10萬臺；今年以來訂單增長迅猛，尤其海外市場訂單量同比增長至少50% 。擎朗的策略很務實——“讓訂單跑在技術(shù)前面” ：不拘泥于機器人屬于工業(yè)、服務還是醫(yī)療領(lǐng)域，而是優(yōu)先尋找當前技術(shù)力所能及的“簡單崗位”去切入。這種務實策略幫助他們快速敲定了大量訂單，也證明了某些細分場景確實存在剛需。

放眼國際，訂單交付的軍備競賽已是全球現(xiàn)象。

特斯拉自宣布Optimus人形機器人計劃以來備受矚目，馬斯克聲稱2025年將量產(chǎn)數(shù)千臺機器人，并在隨后逐年指數(shù)級爬坡 。歐洲汽車巨頭也不甘落后：今年年初寶馬（BMW）已與人形機器人創(chuàng)業(yè)公司Figure達成合作，準備將后者的機器人部署到南卡羅來納州的工廠里試用 。

可以預見，拿下“真金白銀”的訂單只是第一步，接下來這些訂單能否順利履約、機器人能否如期交付到客戶手中，將成為驗證公司實力的試金石。

02“場景交付”才是真正的考場

目前來看，今年交付的許多機器人還主要活躍在相對友好的環(huán)境里。據(jù)統(tǒng)計，當前人形機器人訂單所落地的應用場景，以表演、迎賓講解、展館導覽等交互服務領(lǐng)域為主 。直觀來看，離讓機器人直接承擔復雜的工業(yè)生產(chǎn)任務仍有距離，很多機器人更多是充當“吉祥物”或新奇看點：在營業(yè)廳里迎接客戶、在景區(qū)當講解員、在大會上跳個舞秀個拳。

相比去年展廳里“滿場人形機器人但能動的不多”的狀況，今年幾乎每家廠商都能列舉出自己機器人實際落地的場景，從炫技向量產(chǎn)落地的轉(zhuǎn)變已經(jīng)開始 。不過，這些落地場景大多還停留在非核心的示范性質(zhì)，并非真正生產(chǎn)環(huán)節(jié)的剛需崗位。

當然，情況正在變化。一些機器人終于開始進入“7×24小時”的考驗階段。

優(yōu)必選中標的汽車科技企業(yè)采購項目，就要求其工業(yè)版人形機器人進入生產(chǎn)線，承擔零部件搬運等工作。大會上，優(yōu)必選還帶來了五款人形機器人，其中Walker S2主打“自主熱插拔換電”，S1在模擬產(chǎn)線上完成分揀與協(xié)作搬運，展現(xiàn)出“輔助機器人+主力機器人”的組合工作模式。公司對外喊出“千臺交付”全年目標，并披露近億元大單，顯然想成為量產(chǎn)交付的“先交卷者”。不過據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，目前在工業(yè)場景中的嘗試仍屬“局部崗位的應用示范” ——換言之，還只是點綴，而非流水線上舉足輕重的角色。

智元機器人與宇樹科技承接的中國移動采購項目則更聚焦公共服務場景，定制雙足機器人將用于運營商營業(yè)廳，執(zhí)行迎賓接待任務。這類場景雖非剛性工業(yè)崗位，但對機器人穩(wěn)定性、識別能力和服務響應也提出了實質(zhì)性要求。另據(jù)透露，當前已有近百臺智元遠征A2-W已落地富臨精工工廠，實際“上崗”工作。

在非工業(yè)領(lǐng)域，宇樹科技的人形及四足機器人也在逐步打開“7×24小時運行”的驗證窗口。其產(chǎn)品已進入中山大學、深圳大學等高校實驗室，用于科研教學；也被供水公司、科技館等單位采購，用于安防巡檢與公眾展示。在海外，宇樹還與美國一家倉儲物流企業(yè)簽訂采購協(xié)議，提供數(shù)百臺四足機器人執(zhí)行倉庫巡檢任務。這些機器狗正是為長時間自主巡邏而設計，天然適合高頻次、高強度任務。

此外，銀河通用也正將旗下輪式機器人落地到“無人藥店”中參與實際運營，同時在電力巡檢和工廠物流等場景展開可行性測試；仙工智能的輪腿機器人則在大會現(xiàn)場模擬傳送帶環(huán)境，自動完成貨物搬運，無需遙控，展現(xiàn)出“沉默型工人”的穩(wěn)定與效率；而魔法原子的“小麥”機器人雖僅負責會議搖鈴報時，但以“準時、穩(wěn)定、不搶戲”的表現(xiàn)，被觀眾譽為“最像工友”的機器人。

同時，大疆則延續(xù)其一貫路線，其工業(yè)無人機與地面機器人分布于多個展區(qū)，執(zhí)行高空巡檢、AI識別、自主作業(yè)等任務，不爭不搶，卻始終穩(wěn)健。

可以說，在工業(yè)以外的不少領(lǐng)域，“機器人連軸轉(zhuǎn)”正從愿景走向現(xiàn)實。

再看全球動向：Figure AI雖未出現(xiàn)在大會現(xiàn)場，但其估值已逼近40億美元，并與寶馬達成合作，在物流場景中試點部署其雙足機器人Digit。特斯拉方面，6月宣布已有兩臺Optimus原型機進駐自家工廠車間，開始自主完成部分流水線任務。雖然規(guī)模尚小，但已開始邁出“實驗室到生產(chǎn)線”的關(guān)鍵一步——馬斯克關(guān)于“2025年量產(chǎn)”“售價低于汽車”的預言，依舊對投資者有足夠的吸引力。而在這個領(lǐng)域，馬斯克的競爭者們同樣在奔跑：波士頓動力的人形機器人Atlas依然專注科研表演，但美國初創(chuàng)公司Agility Robotics的雙足機器人Digit已在物流倉庫進行試運營（合作伙伴包括Gap旗下的物流公司GXO等）。

無論中外，業(yè)界普遍認識到，只有當機器人在真實場景中長時間穩(wěn)定運行，被驗證“好用又耐用”，大規(guī)模商業(yè)化才算真正開啟。目前人形機器人很多訂單集中在表演展示等非核心場景，就是因為“技術(shù)理想與商業(yè)現(xiàn)實存在落差”——要真正讓機器人頂上生產(chǎn)力的位置，還需補上可靠性、成本和標準化等諸多功課。

03營收和利潤經(jīng)得起審視嗎？

交付到客戶現(xiàn)場還不夠，最終還要“交付到財報上”。

今年以來，全球機器人產(chǎn)業(yè)在一級、二級市場雙雙火熱：

優(yōu)必選成功登陸港股，成為“人形機器人第一股”；

Figure AI在私募市場獲得巨額融資，估值逼近40億美元；

多家機器人概念股也搭上AI東風，股價輪番拉升。

然而，透過資本市場的漲跌沉浮，我們需要辨析哪些是短期炒作的泡沫，哪些是對長期價值的真正認可。

目前，真正能在財報中寫出“機器人收入”的企業(yè)仍屬少數(shù)。以下是五家具代表性的整機廠商交付路徑對比：

在這些企業(yè)中，優(yōu)必選的披露最為詳細：2024年全年營收13.05億元，人形機器人收入約3500萬元，僅占比2.7%，而且全年交付量僅10臺。這意味著當前階段，“Demo級交付”與“商業(yè)化變現(xiàn)”仍有明顯鴻溝。盡管優(yōu)必選高管強調(diào)“不急于盈虧平衡，更重落地驗證”，但虧損11.6億元的現(xiàn)實也讓市場開始追問：量產(chǎn)的路線圖何時真正兌現(xiàn)？

其他未上市廠商在訂單、融資與技術(shù)層面均有突破，卻同樣面臨從簽約到回款的“現(xiàn)金流斷檔期”。松延動力憑借馬拉松賽事聲量，在上半年獲得2000臺訂單，總額突破億元；宇樹科技則在6月完成由騰訊、阿里、螞蟻、吉利資本聯(lián)合領(lǐng)投的C輪融資，投前估值超過百億，并在7月推出售價僅3.99萬元的輕量化R1人形機器人，打出普及化價格牌。但無論是融資記錄還是產(chǎn)品價格，這些企業(yè)尚未建立起穩(wěn)定的財務入賬體系，仍處于“前商業(yè)化”階段。

即便是其他上市公司，也多是首次嘗試將人形機器人業(yè)務納入報表。長盈精密披露其精密組件已開始為人形機器人實現(xiàn)小批量供貨，瑞可達預計2025年該板塊收入可達1000萬元，但占全年營收不到0.5%。雖然比例有限，但勝在從“零”到“有”。與此同時，另一家曾風光無限的明星獨角獸達閥機器人卻因資金鏈緊張陷入停擺，給本就亢奮的市場投下了一盆冷水。

資本市場對于機器人業(yè)務的獨立估值，正在經(jīng)歷從狂熱走向冷靜的過程。

一級市場依然熱情不減。僅2025年上半年，全球機器人創(chuàng)業(yè)公司融資數(shù)量就達到數(shù)十起，總?cè)谫Y金額約270億元，同比增長高達138%。銀河通用獲得超過10億元投資，它石智航更以1.22億美元刷新天使輪紀錄，資本對人形機器人賽道的關(guān)注持續(xù)升溫，一些機構(gòu)甚至喊出“人形機器人將成為下一個萬億美元市場”的口號。然而，融資金額與交付能力之間的“剪刀差”愈發(fā)明顯。Figure雖然估值飆升，但產(chǎn)品仍處于測試階段，尚未實現(xiàn)量產(chǎn)；不少依靠PPT融資的機器人獨角獸企業(yè)則因無法兌現(xiàn)技術(shù)與交付承諾，正在經(jīng)歷估值縮水甚至資本抽身的陣痛期。

二級市場的反饋則更為直接與冷靜。優(yōu)必選上市后經(jīng)歷股價震蕩，目前市值維持在400億港元左右，仍處虧損狀態(tài)，是否能兌現(xiàn)年內(nèi)“千臺交付”與營收提升目標，已成為決定其估值趨勢的關(guān)鍵變量�？莆炙沟墓蓛r從高位回落，顯示出資本對業(yè)績增速放緩的迅速反應。特斯拉的人形機器人Optimus尚未進入量產(chǎn)，但每一次功能演示視頻仍會引發(fā)股價輕微波動，可見市場已將其機器人業(yè)務納入估值模型。

可以說，機器人行業(yè)正在經(jīng)歷從技術(shù)熱潮到商業(yè)冷啟動的關(guān)鍵轉(zhuǎn)折。真正的“交付力”不僅體現(xiàn)在硬件穩(wěn)定性和算法成熟度上，更體現(xiàn)在是否能夠以營收和利潤的形式，在財報上留下痕跡。

04“交付熱潮”之后，具身智能走向加速分化

在“交付力”成為產(chǎn)業(yè)關(guān)鍵詞的同時，機器人行業(yè)正在進入一場前所未有的商業(yè)化競速。價格戰(zhàn)已經(jīng)打響，功能戰(zhàn)愈演愈烈：你有雙足行走，我就上演高頻跑跳；你會單臂搬運，我就亮出雙臂協(xié)作；連“續(xù)航+換電”這種底層設計也成為比拼的關(guān)鍵。

面對資本高壓與市場期待，幾乎所有機器人企業(yè)都在跑步上場，任何慢一拍、少一項，都可能被競品“卷”下舞臺。

然而，商業(yè)化提速并不意味著行業(yè)整體齊頭并進。機器人家族內(nèi)部正出現(xiàn)明顯的分化路徑。工業(yè)機器人已步入收獲期，在汽車制造、3C裝配等領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)穩(wěn)定落地。經(jīng)過多年技術(shù)積累與成本優(yōu)化，關(guān)鍵零部件如伺服系統(tǒng)、減速器的性能日趨成熟，國內(nèi)供應鏈也日益完備。與此同時，傳統(tǒng)機器人廠商正從賣設備向系統(tǒng)集成轉(zhuǎn)型，圍繞“整線部署、場景融合、工具鏈開放”構(gòu)建新的價值體系。像發(fā)那科、安川這樣的國際玩家，已在行業(yè)內(nèi)深耕多年，而本土品牌如節(jié)卡、埃夫特等，也開始提供“移動+操作”的復合方案，推動工業(yè)機器人從“單機設備”邁向“系統(tǒng)解決方案”提供商。

與此形成鮮明對比的是，人形機器人仍處于技術(shù)爬坡期。盡管今年風頭無兩，幾乎成為展會和融資場上的絕對主角，但在真實應用中的表現(xiàn)仍受限于多重技術(shù)瓶頸。其一，模型算法仍不足以支撐復雜環(huán)境下的自主決策；其二，機械結(jié)構(gòu)設計難以在靈巧性與穩(wěn)定性之間找到理想平衡；其三，續(xù)航問題依舊突出，許多雙足機器人“充電一小時、運行兩小時”的表現(xiàn)，遠不能支撐連續(xù)作業(yè)。

數(shù)據(jù)短板更是制約產(chǎn)業(yè)進階的隱憂。與特斯拉依靠全球車主跑數(shù)據(jù)、訓練Autopilot形成飛輪不同，國內(nèi)人形機器人企業(yè)往往只能“自掏腰包”，雇人穿動作捕捉服每天錄8小時數(shù)據(jù)，代價高昂，周期漫長，訓練出來的模型效果也難以覆蓋復雜場景。

更現(xiàn)實的困難則來自剛需場景的稀缺。盡管大會發(fā)布的《2025十大潛力場景》看似宏大，但諸如“工業(yè)上下料”“汽車裝配”等任務早已被傳統(tǒng)機械臂瓜分殆盡，真正留給人形機器人的崗位，要么是“邊角料”，要么需要企業(yè)自建或改造產(chǎn)線，付出極高的成本。在目前的成本結(jié)構(gòu)和交付能力下，真正愿意為“通用型人形機器人”買單的客戶仍是極少數(shù)。

可以預見，人形機器人的商業(yè)化破冰將首先出現(xiàn)在那些流程標準、結(jié)構(gòu)明確的可控環(huán)境中，例如車間巡檢、實驗室搬運、特定工藝協(xié)作等場景。工廠天然具備“規(guī)則明確、驗證周期短、付費能力強”的特性，有望成為人形機器人邁向規(guī)模導入的第一站。而家庭服務、戶外作業(yè)等開放性場景，由于變量過多、要求更高，短期內(nèi)仍需大量技術(shù)積累和成本優(yōu)化。

值得注意的是，即便在看似“落地”的項目中，也頻繁出現(xiàn)機器人任務出錯、本體故障率高等情況，當前所謂“交付”很大程度上仍屬于技術(shù)驗證范疇，離“標準化產(chǎn)品+批量化交付”仍有不小距離。

05交付的真義，是“打價格”還是“做量產(chǎn)”？

交付的真正意義，不是比誰吆喝得響，而是誰能穿越價格戰(zhàn)、跨過量產(chǎn)坎，真正建立起一條從實驗室到產(chǎn)線、從訂單到財報的閉環(huán)路徑。眼下，機器人行業(yè)的熱度空前，資本和關(guān)注紛至沓來，但要穿越這輪熱潮、避免被高估值反噬，歸根結(jié)底還是要回到技術(shù)與場景的原點，在一條條流水線上、一行行財務數(shù)據(jù)中、一句句客戶反饋里，打磨出真正可持續(xù)的商業(yè)邏輯。

這一點，各家已經(jīng)給出了各自的回答。

宇樹王興興說：“先把價格打到3萬，讓大學生買得起，生態(tài)就活了。”

傅利葉顧捷說：“先把養(yǎng)老院跑通，讓護工減少彎腰次數(shù)，場景就贏了。”

魔法原子說：“先做1000個場景PoC，跑通一個復制一個。”

看似方向各異，實則殊途同歸——機器人要真正走向社會，必須像當年的PC、智能手機一樣，迎來“爆款應用”與“成本拐點”的雙重臨界點。

從WRC2025釋放出的信號來看，這一拐點或許比預想來得更快，但“爆款”的路徑依舊藏在重重迷霧之后。

面向未來，我們有理由保持一種審慎的樂觀。技術(shù)的演進不會停下腳步，下一代人形機器人將在運動能力、自我平衡、感知交互、自主決策乃至能源管理等關(guān)鍵維度實現(xiàn)更大突破，逐步具備承擔更復雜、更高頻商業(yè)任務的能力。許多今天尚未解決的技術(shù)瓶頸，也將在明天的系統(tǒng)演進中逐步瓦解。

回望今年的世界機器人大會，喧囂依舊，理性漸濃。

有人將當前的機器人行業(yè)比作新能源車創(chuàng)業(yè)潮進入中盤階段——早期是“概念熱”，如今轉(zhuǎn)向“場景熱”。企業(yè)不再只強調(diào)技術(shù)先進性，而是開始比拼交付能力與落地質(zhì)量；資本也不再盲目抬轎，而是加快了理性篩選與優(yōu)勝劣汰的進程。“交付”已成為這一輪產(chǎn)業(yè)進化的關(guān)鍵詞。誰能在細分場景中扎下根，跑通模式，為客戶帶來確定性的價值，誰就更有可能穿越估值泡沫、走出周期波動。而那些真正具備自我造血能力、能夠經(jīng)受市場冷熱考驗的企業(yè)，自然不必畏懼短期的資本退潮或輿論冷靜——它們走得慢一點沒關(guān)系，但一定走得更遠。

       原文標題 : 都想交付，誰真交付？一個問題三個問號