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加速國(guó)產(chǎn)替代，布局全球市場(chǎng)

堅(jiān)定的研發(fā)投入與逆勢(shì)擴(kuò)張最終讓恒立液壓笑到了最后。隨著液壓泵閥收入的不斷放量，恒立液壓近三年?duì)I收及凈利潤(rùn)都呈現(xiàn)不斷增長(zhǎng)的趨勢(shì)。2018－2019年，公司營(yíng)收增速分別為50．65％、28．57％，凈利潤(rùn)增速分別為119．05％、54．93％。

最新業(yè)績(jī)預(yù)告數(shù)據(jù)顯示，公司2020年全年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為20．47億－23億元，較2019年同比增幅達(dá)到57．91％－77．44％。

顯然，新冠疫情的蔓延不但沒(méi)有阻止公司業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)，反而成為公司業(yè)績(jī)加速的助推器。除了品類的擴(kuò)張外，國(guó)產(chǎn)替代正成為恒立液壓的第二個(gè)增長(zhǎng)邏輯。

前文已經(jīng)提起，國(guó)內(nèi)挖掘機(jī)企業(yè)曾受制于國(guó)外液壓油缸供貨量的限制，其它液壓件領(lǐng)域同樣如此。一方面，國(guó)外液壓件生產(chǎn)商會(huì)優(yōu)先滿足外資巨頭主機(jī)廠需求，國(guó)內(nèi)企業(yè)訂單常常遭到違約。另一方面，川崎、力士樂(lè)等公司內(nèi)部流程繁瑣，液壓件交付周期通常在3－6個(gè)月甚至更長(zhǎng)，大大限制了國(guó)內(nèi)整機(jī)廠商的產(chǎn)能調(diào)節(jié)自主性。

針對(duì)這一狀況，恒立液壓在保證質(zhì)量的前提下將交貨期縮短至45天左右，大大提高了客戶滿意度。此外，公司還提出“服務(wù)營(yíng)銷”的理念，設(shè)立了覆蓋全國(guó)的技術(shù)服務(wù)和營(yíng)銷辦事機(jī)構(gòu)，做到處理售后問(wèn)題24個(gè)小時(shí)以內(nèi)到達(dá)客戶現(xiàn)場(chǎng)，再一次確立了公司在快速響應(yīng)客戶需求方面的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

目前看，公司液壓泵閥業(yè)務(wù)正在復(fù)制油缸業(yè)務(wù)的成長(zhǎng)路徑，僅2020年上半年該業(yè)務(wù)就實(shí)現(xiàn)銷售收入11．91億元，同比增長(zhǎng)85．81％，幾乎與2019年全年持平。公司泵閥業(yè)務(wù)在從小挖向中大挖滲透的同時(shí)，也在從挖掘機(jī)業(yè)務(wù)向其他行業(yè)滲透，商業(yè)服務(wù)能力對(duì)國(guó)產(chǎn)替代起到了明顯促進(jìn)作用。

此外，恒立液壓在加速全球化的布局。2015年以來(lái)，公司先后收購(gòu)德國(guó)哈威InLine、日本服部精工株式會(huì)社等外資公司，在提升自身液壓泵閥技術(shù)實(shí)力的同時(shí)也開拓了歐洲、日本等國(guó)外市場(chǎng)。2020年，恒立液壓投資5．5億元在印度建立工廠，不斷提升產(chǎn)品市場(chǎng)占有率。

2019年，恒立液壓海外收入達(dá)到9．72億元，海外收入占比18．03％，2011－2019年公司海外市場(chǎng)收入復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到56％。但相比川崎重工、博世力士樂(lè)、伊頓等液壓件行業(yè)龍頭40％以上的海外收入份額，恒立液壓海外收入占比仍有很大提升空間，這也是公司未來(lái)發(fā)展的一大潛力點(diǎn)。

從某種意義上說(shuō)，恒立液壓油缸、泵閥等液壓系統(tǒng)的核心部件正是工程機(jī)械行業(yè)中的“芯片”產(chǎn)品，也是三一重工、徐工機(jī)械等工程機(jī)械公司不受美國(guó)制約不斷走向世界的關(guān)鍵因素之一。作為大國(guó)重器背后的“千斤頂”，恒立液壓用實(shí)際行動(dòng)詮釋了從制造大國(guó)邁入制造強(qiáng)國(guó)需要的戰(zhàn)略眼光與執(zhí)行力。