根據官方定義，“新基建” 包括以下三個部分：

· 信息基礎設施，指新一代信息技術的基礎設施，比如以 5G、物聯網、工業(yè)互聯網為代表的通信網絡基礎設施，以人工智能、云計算、區(qū)塊鏈等為代表的新技術基礎設施，以數據中心、智能計算中心為代表的算力基礎設施等；

· 融合基礎設施，指深度應用互聯網、大數據、人工智能等技術，支撐傳統(tǒng)基礎設施轉型升級，進而形成的融合基礎設施，比如，智能交通基礎設施、智慧能源基礎設施等；

· 創(chuàng)新基礎設施，指支撐科學研究、技術開發(fā)、產品研發(fā)的具有公益屬性的基礎設施，如重大科技基礎設施、科教基礎設施、產業(yè)技術創(chuàng)新基礎設施等。

如圖，以制造業(yè)為例，如果沒有 “新基建”，產業(yè)互聯網的深度應用就是不可能的：包括生產環(huán)節(jié)的在線化（IOT）；天量的存儲空間（數據中心）；安全、高速、低時延的網絡（5G）；對生產過程各環(huán)節(jié)的智能化控制（AI），以及強大的算力支撐（云計算）缺一不可。

當然，也有擔憂認為 “新基建” 屬于超前投資，必要性存在疑問。但從歷史上來看，超前的基建恰恰是中國體制優(yōu)勢的最佳體現。根據國際貨幣基金組織的研究，戰(zhàn)后 56 個年經濟增速超過 6％并保持了十年的國家（這類國家通常被稱為 “經濟奇跡”），它們的平均固定資產投資率是 25％，且經常同經濟增速一同上升。

如圖，日本在其發(fā)展的黃金年代（1960～1990），固定資產投資率一直超過30％，1990年后開始快速下降，經濟發(fā)展一蹶不振。而面對 98 年和 08 年兩次危機，中國都選擇了以加碼傳統(tǒng)基建的方式來應對，固定資產投資率兩次躍升至新高。今天看來，盡管當時也面臨很多爭議和批評，但其非凡的意義已經毋庸置疑，直接為中國經濟發(fā)展的黃金二十年鋪平了道路。

如上圖，盡管經歷了幾十年的建設，中國的基礎設施其實仍然在多個領域落后于發(fā)達國家，除了兩個領域：移動網速和寬帶網速。這個現象直接對應了中國在消費互聯網領域的快速發(fā)展，甚至在某些細分領域如外賣，移動支付，手機游戲和短視頻中已經走在了世界的最前列。

新商業(yè)生態(tài)新物種涌現，新范式逐漸展開，什么是我們看到的最大機會？

在每一次革命中，新的 “技術 － 經濟范式” 對創(chuàng)新和投資行為的影響之大，都可以類比于發(fā)現了一片新大陸，金融資本必然會在其中得到充分的表現。例如蒸汽機和鐵路的科技革命直接導致了 1830～1840 年代英國股市的 “鐵路熱”；汽車和家電的大規(guī)模生產直接導致了 1920 年代美國的 “鍍金時代” 以及隨后發(fā)生的股市大崩盤；第五次信息革命則導致了 2000 年的 “互聯網泡沫”。

上圖是以第五次科技革命為案例所展示的科技生命周期。周期大約持續(xù)了半個世紀，我們已經依次經歷了爆發(fā)階段（新產業(yè)爆發(fā)式增長，金融資本蜂擁而至），狂熱階段（全部集群大爆發(fā)，金融泡沫從狂熱走向破裂），協同階段（新范式成為共識，新技術應用的黃金時期），成熟階段（市場增速明顯放緩，進入存量博弈）。