由于受到此次疫情的影響，很多線下活動(dòng)無(wú)法正常舉行，眾多行業(yè)紛紛將活動(dòng)搬到“云”上，于是出現(xiàn)了“云綜藝”、“在線展”，有人甚至把演唱會(huì)也開上了云端。

不僅如此，就在5月8日晚上，金山云在也完成了自己的“云上市”。金山集團(tuán)旗下云計(jì)算公司金山云控股有限公司（以下簡(jiǎn)稱“金山云”）正式在美國(guó)納斯達(dá)克掛牌交易。這也是繼金山軟件、小米、金山辦公后，雷軍擁有的第四家上市公司，為當(dāng)之無(wú)愧的IPO收割機(jī)。

此次金山云的成功上市，使得其成為繼獵豹移動(dòng)、金山辦公之后，金山軟件旗下的第三家分拆上市子公司。首個(gè)交易日結(jié)束后，該公司股價(jià)較發(fā)行價(jià)上漲超過(guò)40％，市值約為47．7億美元，并在盤后交易中漲幅超過(guò)5％。

國(guó)內(nèi)估值最高的獨(dú)立云服務(wù)商

金山云是金山集團(tuán)旗下云計(jì)算企業(yè)，躋身于中國(guó)公有云市場(chǎng)三甲，創(chuàng)立于2012年3月 ，在北京、上海、成都、廣州、香港和北美等全球各地設(shè)立數(shù)據(jù)中心及運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)。

在2017年12月，金山軟件旗下金山云宣布D輪完成 3 億美元融資，并創(chuàng)下了當(dāng)時(shí)云行業(yè)單輪融資及估值最高的記錄，至此金山云投后估值達(dá)到 19 億美元，成國(guó)內(nèi)估值最高獨(dú)立云服務(wù)商。

當(dāng)前，金山云已經(jīng)構(gòu)建了完備的云計(jì)算基礎(chǔ)架構(gòu)和運(yùn)營(yíng)體系，并通過(guò)與人工智能、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)、區(qū)塊鏈、邊緣計(jì)算、AR／VR 等優(yōu)勢(shì)技術(shù)的有機(jī)結(jié)合，提供適用于政務(wù)、金融、AIoT、醫(yī)療、工業(yè)、傳媒、視頻、游戲、教育、互聯(lián)網(wǎng)等行業(yè)的解決方案。

金山云的公有云客戶主要來(lái)自游戲，視頻，人工智能，電子商務(wù)，教育和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，公司根據(jù)利用率和持續(xù)時(shí)間每月向客戶收費(fèi)。

招股書披露，目前該類客戶主要包括字節(jié)跳動(dòng)、愛奇藝等。企業(yè)云的客戶則來(lái)自金融、政府、醫(yī)療等行業(yè)，定制程度較高，公司根據(jù)項(xiàng)目向客戶收費(fèi)，客戶包括北京市政府、北京大學(xué)人民醫(yī)院等。公司業(yè)務(wù)占比的變化，顯示金山云正試圖切入更深的垂直行業(yè)應(yīng)用場(chǎng)景。

過(guò)度依賴大客戶與小米

招股書顯示，金山云高級(jí)客戶數(shù)從2017年的113個(gè)增加至2018年的154個(gè)，并在2019年進(jìn)一步增加至243個(gè)。2018年和2019年，公有云高級(jí)客戶的留存率分別達(dá)到161％和155％。2017－2019年，金山云從高級(jí)客戶產(chǎn)生的總收入分別占到了同期總收入的93．7％，95．3％和97．4％。

2017－2019年，前三大客戶貢獻(xiàn)的收入總和均超過(guò)了50％。三大客戶的收入分別占2017年總收入的27％（小米），19％和10％；2018年總收入的25％（小米），24％和11％；分別占金山云2019年總收入的31％，14％（小米）和12％。

不過(guò)這組數(shù)據(jù)也反映出一個(gè)問題，金山云主要營(yíng)收來(lái)自少數(shù)高級(jí)客戶，可能導(dǎo)致金山云有過(guò)度依賴大客戶的風(fēng)險(xiǎn)的問題。

從寒武紀(jì)前五大客戶情況來(lái)看，對(duì)于寒武紀(jì)來(lái)說(shuō)，華為是其最大的客戶，華為最初麒麟970和麒麟980處理器都采用寒武紀(jì)的NPU，隨著華為自研IP的投入使用，隨后推出的麒麟810搭載全新華為達(dá)芬奇架構(gòu)NPU，寒武紀(jì)就失去了這個(gè)最大的“金主”。

2017、2018年，寒武紀(jì)對(duì)華為的銷售金額占營(yíng)業(yè)收入比例分別為：98．34％、97．63％，但是到了2019年，只占營(yíng)業(yè)收入比例的14．34％。

若一個(gè)公司過(guò)分依賴大客戶，一旦大客戶大幅降低對(duì)公司產(chǎn)品的采購(gòu)量或者公司未能繼續(xù)維持與主要客戶的合作關(guān)系，將給公司業(yè)績(jī)帶來(lái)顯著不利的影響。很顯然，寒武紀(jì)現(xiàn)在就面臨著這個(gè)問題。

相比之下，金山云的情況就好的多。

與金山云有著千絲萬(wàn)縷聯(lián)系的小米正是其大客戶之一，金山云方面就小米與金山云的關(guān)系解釋稱，小米給金山云提供了重要的戰(zhàn)略支持，也是非常優(yōu)質(zhì)的客戶，同時(shí)小米對(duì)于金山云今后在5G和AIoT業(yè)務(wù)增量上的發(fā)展，將起到很好的技術(shù)支持作用。

對(duì)于其他大客戶而言，而且由于轉(zhuǎn)移的成本太大，所以一般來(lái)說(shuō)客戶對(duì)于云計(jì)算的粘度比較高，一旦選定某家云計(jì)算廠商，變更的可能性較低。

市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈

放眼全球，云服務(wù)競(jìng)爭(zhēng)十分激烈，全球云服務(wù)商三大巨頭：亞馬遜、谷歌以及微軟，三巨頭市值都是萬(wàn)億美金以上。在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，擁有阿里云、騰訊云、華為云、京東云等，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)相當(dāng)激烈。

據(jù)金山云方面介紹，相較于其他云服務(wù)頭部企業(yè)，金山云有其差異化優(yōu)勢(shì)：首先金山云擁有行業(yè)領(lǐng)先的產(chǎn)品技術(shù)能力和全面的行業(yè)解決方案；其次，基于承繼于金山集團(tuán)的超過(guò)30年強(qiáng)大的企業(yè)服務(wù)基因，金山云有卓越的企業(yè)級(jí)客戶服務(wù)能力；最后，金山云是中立的純?cè)品��?wù)提供商，與客戶沒有業(yè)務(wù)沖突，是有中立需求的客戶的首選服務(wù)商；

雖然到目前為止，阿里云與騰訊與市場(chǎng)占比高，但阿里騰訊外資控股高。雖然阿里是中國(guó)最大的電商，但最大的兩個(gè)股東卻都不是中國(guó)的，其最大股東是軟銀資本，第二大股東是雅虎。騰訊的大股東是南非報(bào)業(yè)集團(tuán)naspers，持有騰訊公司31％的股份。

考慮到數(shù)據(jù)安全問題，政府機(jī)構(gòu)單位或許不會(huì)把所有云服務(wù)放在外資控股高的企業(yè)。金山云在金山云主要股東當(dāng)中，金山集團(tuán)為第一大股東，占總股本的53．8％；小米為第二大股東，占總股本的15．8％。相比而言，金山云方面有更多的優(yōu)勢(shì)。

寫在最后

中國(guó)的云市場(chǎng)還處于發(fā)展初期，市場(chǎng)滲透率低于美國(guó)，有著巨大的增長(zhǎng)潛力。根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2019年中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)云市場(chǎng)的市場(chǎng)規(guī)模為538億元人民幣，預(yù)計(jì)2024年將達(dá)到2175億元人民幣；中國(guó)傳統(tǒng)企業(yè)和公共服務(wù)機(jī)構(gòu)云市場(chǎng)的市場(chǎng)規(guī)模更大，2019年為1080億元人民幣，預(yù)計(jì)2024年將達(dá)到3459億元人民幣。

而且在新基建這一國(guó)家戰(zhàn)略背景下，云計(jì)算將發(fā)揮重要優(yōu)勢(shì)優(yōu)勢(shì)，助力各行各業(yè)實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新升級(jí)的基礎(chǔ)上，金山云也將與各優(yōu)秀企業(yè)攜手并進(jìn)，共同推動(dòng)國(guó)家科技進(jìn)步。