Adobe:受益于人工智能,必被人工智能反噬
總結(jié):
(1)Adobe(ADBE)受益于生成式人工智能的興起,其一直能實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)的收入增長(zhǎng)就證明了這一點(diǎn)。
(2)在生成式人工智能興起時(shí),該公司就快速的將生成式人工智能整合到其熱門產(chǎn)品中了,并取得了巨大成功。
(3)目前該公司的利潤(rùn)很豐厚,資產(chǎn)負(fù)債表也很強(qiáng)勁。
(4)但該股的估值非常高,從長(zhǎng)期來看,其股價(jià)表現(xiàn)不佳的風(fēng)險(xiǎn)很高。
雖然宏觀環(huán)境依然很嚴(yán)峻的,但Adobe還是設(shè)法實(shí)現(xiàn)了兩位數(shù)的收入增長(zhǎng)(這一點(diǎn)從其最新的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)中就可以得到證實(shí)),顯然,Adobe是生成式人工智能興起的最大受益者之一。
Adobe通過將生成式人工智能集成到其最受歡迎的產(chǎn)品中,進(jìn)一步鞏固了其市場(chǎng)領(lǐng)先地位,并提高了其在競(jìng)爭(zhēng)中的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。
雖然Adobe的資產(chǎn)負(fù)債表很強(qiáng)勁,且是該行業(yè)最賺錢的公司之一,但猛獸財(cái)經(jīng)質(zhì)疑Adobe的估值是否合理?并認(rèn)為其估值太高了,且從長(zhǎng)期來看,其股價(jià)存在下跌的風(fēng)險(xiǎn)。
Adobe的股價(jià)
從股價(jià)表現(xiàn)來看,Adobe一直是科技板塊中比較有彈性的股票之一,并且成功抓住了今年大部分的復(fù)蘇。
Adobe股票的關(guān)鍵指標(biāo)
在最近一個(gè)季度,Adobe實(shí)現(xiàn)了48.9億美元的收入(預(yù)期為48.7億美元),非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則每股收益為4.09美元(預(yù)期為4.00美元)。
Adobe2023年Q3財(cái)報(bào)
投資者可能會(huì)質(zhì)疑Adobe的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)是否真的那么好,因?yàn)樵摴驹诘诙径纫矊?shí)現(xiàn)了同樣的13%收入增長(zhǎng),但在目前這種嚴(yán)峻的宏觀環(huán)境下,還能繼續(xù)保持如此強(qiáng)勁的增長(zhǎng)指標(biāo)并非易事。
Adobe的創(chuàng)意云業(yè)務(wù)在第三季度同比增長(zhǎng)了14%(按固定匯率計(jì)算),與第二季度持平。在財(cái)報(bào)會(huì)議上,管理層指出,將Firefly(該公司的生成式人工智能產(chǎn)品)集成到Photoshop和Illustrator中取得了巨大成功,客戶生成了超過20億張圖片。正如大家在ChatGPT和谷歌(GOOGL)之間的競(jìng)爭(zhēng)中所看到的那樣,那些早期的為客戶提供生成式人工智能解決方案的公司,受到了公眾的追捧。
Adobe2023年Q3財(cái)報(bào)
與往常一樣,文檔云業(yè)務(wù)依然是Adobe增長(zhǎng)最為強(qiáng)勁的業(yè)務(wù),第三季度的收入同比增長(zhǎng)了15%。
Adobe2023年Q3財(cái)報(bào)
截止第三季度,AdobeE的剩余履約債務(wù)已經(jīng)從上一年的141.1億美元增加到了本季度的157.2億美元,截止本季度末,Adobe的現(xiàn)金為75.2億美元,債務(wù)為36億美元,這是一個(gè)非常強(qiáng)勁的資產(chǎn)負(fù)債表。
Adobe2023年Q3財(cái)報(bào)
展望未來,管理層預(yù)計(jì)第四季度的收入將達(dá)到50.25億美元,同比增長(zhǎng)10.9%,非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則每股收益將達(dá)到4.15美元,同比增長(zhǎng)15.3%。
但有一些華爾街分析師擔(dān)心,由于企業(yè)技術(shù)提供商無法向客戶收取增強(qiáng)功能的費(fèi)用,因此生成式人工智能可能會(huì)對(duì)Adobe的盈利能力產(chǎn)生負(fù)面影響。
Adobe股票值得投資嗎?
猛獸財(cái)經(jīng)認(rèn)為,市場(chǎng)之所以愿意給予Adobe這么高的估值,是因?yàn)樗恢蹦軌蜷L(zhǎng)期的實(shí)現(xiàn)收入增長(zhǎng)和取得豐厚的利潤(rùn)率,同時(shí)還在通過股票回購(gòu)回報(bào)股東,這為其贏得了溢價(jià)估值。該股最近的交易市盈率約為32倍,有一些華爾街分析師預(yù)測(cè),在接下來的十年里,Adobe還將繼續(xù)保持兩位數(shù)的利潤(rùn)增長(zhǎng)。
但猛獸財(cái)經(jīng)認(rèn)為這些華爾街分析師對(duì)Adobe的預(yù)測(cè)過于樂觀了。因?yàn)锳dobe目前已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了約37%的凈利潤(rùn)率。如果它在十年后還能繼續(xù)保持8%左右的年收入增長(zhǎng),那么鑒于它的利潤(rùn)率已經(jīng)如此之高了,可能很難實(shí)現(xiàn)激進(jìn)的經(jīng)營(yíng)杠桿。
即便如此,我們也可以使用票面價(jià)值的普遍預(yù)測(cè)來說明Adobe估值的潛在風(fēng)險(xiǎn)。
假設(shè)Adobe能夠在2032年之后保持10%的盈利增長(zhǎng),并且PEG比率達(dá)到2倍,那么這將使該股的股價(jià)在2032年達(dá)到930美元左右,在接下來九年的年回報(bào)率達(dá)到6.8%,再加上3%左右的收益率,那么該股的年回報(bào)率將達(dá)到10%左右。
這足以跑贏大盤,并可能高出大盤100 - 200個(gè)基點(diǎn),但我們懷疑,這樣的收益率是否能達(dá)到,所以,鑒于投資風(fēng)險(xiǎn),我們認(rèn)為一些華爾街分析師對(duì)Adobe的預(yù)測(cè)過于樂觀了。
原文標(biāo)題 : Adobe:受益于人工智能,必被人工智能反噬

發(fā)表評(píng)論
請(qǐng)輸入評(píng)論內(nèi)容...
請(qǐng)輸入評(píng)論/評(píng)論長(zhǎng)度6~500個(gè)字
圖片新聞
最新活動(dòng)更多
-
即日-9.1立即下載>> 【限時(shí)下載】ADI中國(guó)三十周年感恩回饋助力企業(yè)升級(jí)!
-
10月23日立即報(bào)名>> Works With 開發(fā)者大會(huì)深圳站
-
11月27日立即報(bào)名>> 【工程師系列】汽車電子技術(shù)在線大會(huì)
-
精彩回顧立即查看>> 【在線研討會(huì)】解析安森美(onsemi)高精度與超低功耗CGM系統(tǒng)解決方案
-
精彩回顧立即查看>> 【在線會(huì)議】CAE優(yōu)化設(shè)計(jì):醫(yī)療器械設(shè)計(jì)的應(yīng)用案例與方案解析
-
精彩回顧立即查看>> 《2024智能制造產(chǎn)業(yè)高端化、智能化、綠色化發(fā)展藍(lán)皮書》
推薦專題
- 1 傳魏建軍與賈躍亭合作,長(zhǎng)城汽車出海美國(guó)
- 2 黃仁勛:與雷軍長(zhǎng)期合作,共探AI智駕
- 3 阿里首位程序員,“掃地僧”多隆已離職
- 4 DeepSeek R2加持,中國(guó)AI與芯片產(chǎn)業(yè)迎來新一輪協(xié)同進(jìn)化
- 5 先進(jìn)算力新選擇 | 2025華為算力場(chǎng)景發(fā)布會(huì)暨北京xPN伙伴大會(huì)成功舉辦
- 6 六大國(guó)產(chǎn)大模型,誰是最強(qiáng)“金融分析師”?|錦緞評(píng)測(cè)
- 7 2025年第一支10倍股,來了!
- 8 募資39.85億元!寒武紀(jì)押注大模型芯片與軟件平臺(tái)
- 9 國(guó)內(nèi)免費(fèi)版Deep Research上線,秘塔AI深度研究嘗試重塑知識(shí)工作范式
- 10 清華跑出具身智能獨(dú)角獸:給機(jī)器人安上眼睛和大腦,融資近20億