氫燃料電池正迎來了一波投資機會。

似曾相似，2019年A股燃料電池有過一波行情，領(lǐng)漲龍頭美錦能源漲幅高達7倍有余；這一波行情，領(lǐng)漲龍頭厚普股份漲幅已經(jīng)翻倍。

我們將2019年行情稱之為氫燃料電池行情1．0版，這波稱為2．0版。

如果說1．0版，大多還是概念，恐怕沒太多人反對——那時候市場對氫燃料電池還不甚了了，一級市場氫燃料電池很多優(yōu)質(zhì)項目融資融不出去，跟二級市場的熱情形成“冰火兩重天”的局面。

現(xiàn)在局面大為改觀——一級市場股權(quán)融資迎來了一波高潮，一些明星項目一股難求。當(dāng)年愛理不理的投資人，現(xiàn)在真的是高攀不起。

那么，經(jīng)過兩年的成長，或者說放長一段時間觀察，氫燃料電池上市公司是否還停留在概念階段？香橙會研究院整理出了10大燃料電池上市公司。

稍加研究就能發(fā)現(xiàn)，一些上市公司燃料電池業(yè)務(wù)已經(jīng)形成了一套打法：有些是市場制勝，跑馬圈地?fù)屨細淙剂想姵仄�車�?yīng)用場景，搶占市場；有些則以技術(shù)見長，專攻“卡脖子”技術(shù)和產(chǎn)品。

具體情況詳見下文。所有信息均來自公開報道。不構(gòu)成投資建議。

1、美錦能源（000723．SZ）

【主營業(yè)務(wù)】

國內(nèi)最大的獨立商品焦生產(chǎn)商之一，在全國焦炭市場具有較大的話語權(quán)和競爭優(yōu)勢。 目前核心業(yè)務(wù)以及受市場關(guān)注的業(yè)務(wù)板塊包括：

① 焦化產(chǎn)品及附產(chǎn)品

② 新能源汽車及加氫站

③ 超級電容項目及電容炭產(chǎn)品

④ 高科技新設(shè)備項目及采礦機器人產(chǎn)品

美錦能源旗下氫燃料電池業(yè)務(wù)，主要是“一點一線一網(wǎng)”，見下圖：

【氫能業(yè)務(wù)】

1、2020年5月8日，美錦嘉興氫能科技產(chǎn)業(yè)園項目正式落戶港區(qū)。

2、2020年5月20日，公司控股子公司佛山市飛馳汽車制造有限公司整體變更設(shè)立股份有限公司，并作為擬上市主體申請深交所創(chuàng)業(yè)板上市。

3、2020年8月，全資子公司青島美錦投資發(fā)展有限公司擬使用自籌資金參與青島市的土地競拍，以用作新能源整車制造基地建設(shè)用地。涉及417946平方米的土地使用權(quán)。

4、2020年9月簽署“內(nèi)蒙古美錦新能源有限公司500萬噸／年焦化及焦?fàn)t煤氣綜合利用配套氫能源項目”，其中包含500萬噸／年干全焦、60萬噸／年甲醇、15萬噸／年液氨、27萬噸／年硝酸、10萬噸／年硝硫銨、30萬噸／年硝酸磷肥、20萬噸／年硝酸銨鈣及配套氫能源等產(chǎn)品。

5、2020年10月，山西美錦氫能科技有限公司氫燃料商用車項目投產(chǎn)。

6、2020年10月23日公告，美錦能源與京能集團旗下的京能科技簽署《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》。協(xié)議主要內(nèi)容為在公司開發(fā)的廣東、山西、山東、浙江、內(nèi)蒙古等地組建燃料電池汽車示范運營管理平臺、建設(shè)氫能產(chǎn)業(yè)園區(qū)（小鎮(zhèn)）建設(shè)分布式光伏（風(fēng)電）、清潔能源供熱、綠電制氫、固定式氫能冷熱電聯(lián)供等智慧綜合能源示范項目。

7、2020年11月25日上午，河鋼集團與美錦集團簽署了《河鋼集團有限公司、美錦能源集團有限公司戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》。美錦能源全力支持河鋼探索重卡應(yīng)用的新模式，旗下飛馳汽車為該站提供自主研發(fā)的49噸氫燃料電池重卡，這也是49噸氫燃料電池重卡國內(nèi)第一次投入服務(wù)工業(yè)企業(yè)。

8、美錦能源2020年12月14日發(fā)布公告，年產(chǎn)385萬噸焦化技改升級項目7．65米頂裝焦?fàn)t投入生產(chǎn)。這是山西首個投產(chǎn)的7．65米頂裝焦?fàn)t，代表了國際領(lǐng)先水平。同時，美錦能源公告還顯示，該項目可為工業(yè)高純氫項目提供制氫氣源。

9、美錦能源2021年1月7日發(fā)布公告，飛馳汽車更名，由佛山市飛馳汽車制造有限公司變更為佛山市飛馳汽車科技有限公司。

10、2021年1月28日，青島美錦新能源商用車整車制造中心項目投產(chǎn)暨青島首條氫能公交示范運行線開通儀式在青島西海岸新區(qū)正式啟動。青島美錦新能源汽車制造有限公司正式向青島真情巴士集團交付首批50臺氫燃料城市公交車，青島西海岸新區(qū)率先開啟氫能公交示范運營模式。

11、2021年1月28日，美錦能源董事長姚錦龍表示，美錦計劃將在青島市陸續(xù)建設(shè)25座加氫站（含油氫汽電合建站），并搭建氫氣制取、儲運和加氫服務(wù)的網(wǎng)絡(luò)體系運營平臺，為青島及周邊城市提供氣源。該網(wǎng)絡(luò)將根據(jù)青島市加氫站設(shè)施發(fā)展規(guī)劃與市場需求逐步建設(shè)實施。

12、2021年3月16日，美錦能源發(fā)布公告，發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券擬募集資金總額不超過36億元（含36億元），募集資金擬用于以下項目：22億元用于華盛化工新材料項目；6億元用于氫燃料電池電堆及系統(tǒng)項目；8億元用于補充流動資金。

13、2021年4月11日，飛馳科技與寧夏寧東區(qū)管委會、國華能源投資等公司簽訂燃料電池整車生產(chǎn)項目協(xié)議。依據(jù)初期規(guī)劃，到2023年前將建成年產(chǎn)5000輛氫燃料電池重卡研發(fā)、測試、組裝生產(chǎn)線。推動氫燃料電池車輛運營平臺項目，2024年前推廣燃料電池車輛超過2400輛（其中重卡超過2000輛）。

隨后的5月31日，寧東管委會、國家能源集團氫能科技公司、寧夏電力有限公司、寧夏煤業(yè)有限責(zé)任公司、山西美錦能源、佛山市飛馳科技、國網(wǎng)綜合能源服務(wù)集團有限公司七方共同簽訂寧東可再生氫生態(tài)碳中和示范區(qū)合作框架協(xié)議。該合作項目總投資約150億元，具體的建設(shè)項目主要包括：可再生氫耦合煤化工供應(yīng)、輸送基地項目；氫動力整車生產(chǎn)制造基地項目；產(chǎn)業(yè)生態(tài)發(fā)展創(chuàng)新高地項目；綜合智慧能源和產(chǎn)業(yè)基金。

14、2021年4月14日，由飛馳汽車生產(chǎn)的5輛氫能重卡正式于唐山市海港經(jīng)濟開發(fā)區(qū)投運。在投運現(xiàn)場，美錦能源、河鋼工業(yè)技術(shù)服務(wù)有限公司與唐山海港區(qū)管委會簽署了三方框架合作協(xié)議，三方將在制氫、儲氫、運氫、加氫、用氫等氫能全產(chǎn)業(yè)鏈深度合作。

15、2021年4月28日，包頭市政府、山西美錦能源股份有限公司、國華能源投資有限公司、佛山市飛馳汽車科技有限公司共同簽署了《包頭綠氫與氫交通全產(chǎn)業(yè)鏈項目合作框架協(xié)議》。依據(jù)協(xié)議，建設(shè)包括可再生氫能供應(yīng)鏈基地項目、氫動力整車制造基地、產(chǎn)業(yè)生態(tài)發(fā)展創(chuàng)新高地項目、綜合智慧能源和產(chǎn)業(yè)基金等四方面內(nèi)容。

16、2021年5月，京能集團、美錦能源、環(huán)宇京輝在中關(guān)村氫能發(fā)展論壇上正式簽訂三方戰(zhàn)略合作框架協(xié)議：三方未來將共同推進建設(shè)綠電制氫、氫能產(chǎn)業(yè)園區(qū)（小鎮(zhèn)）、分布式光伏（風(fēng)電）、清潔能源供熱、燃料電池汽車示范運營管理平臺、固定式氫能冷熱電聯(lián)供等智慧綜合能源示范項目，適時圍繞氫能領(lǐng)域關(guān)鍵技術(shù)研發(fā)和成果轉(zhuǎn)化，推動建設(shè)研發(fā)創(chuàng)新平臺，構(gòu)建制氫、加氫、儲氫、用氫全產(chǎn)業(yè)鏈一體化發(fā)展模式。

17、6月22日，美錦能源在全景網(wǎng)路演時表示，目前公司控股的佛山飛馳汽車科技有限公司、青島美錦新能源汽車制造有限公司各自年產(chǎn)能達5000輛，兩家合計產(chǎn)能10000輛。

18、6月22日，美錦能源董事長姚錦龍表示，目前公司旗下共有6座加氫站投運，同時在各地產(chǎn)業(yè)園區(qū)規(guī)劃建設(shè)上百座加氫站，將根據(jù)市場情況陸續(xù)投資建設(shè)。

19、飛馳科技訂單情況：根據(jù)飛馳汽車科技6月27日官微《飛馳科技收獲首批氫能重卡億級訂單》數(shù)據(jù)，“6月同期，飛馳科技燃料電池汽車車型累計交付69臺，其中燃料電池貨車（含重卡、廂式物流車）65臺，燃料電池客車4臺”。

20、2021年7月12日，美錦能源和嘉燃集團共同投建的嘉興港區(qū)首座集加氫和交電為一體的綜合能源服務(wù)站正式啟動，嘉興港區(qū)第一條氫能公交線和浙江鴻基石化公司的第一臺氫能重卡正式示范運行，標(biāo)志著嘉興港區(qū)的氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展進入了實質(zhì)性的發(fā)展階段。

21、2021年7月16日，山西美錦氫能開發(fā)有限公司年產(chǎn)2萬噸工業(yè)高純氫項目現(xiàn)場舉行項目投產(chǎn)儀式。本項目焦?fàn)t煤氣來自山西美錦華盛化工新材料有限公司年產(chǎn)30萬噸乙二醇項目的99．9％的產(chǎn)品氫，通過變壓吸附設(shè)備提純至工業(yè)高純氫的標(biāo)準(zhǔn)，向氫燃料電池汽車及相關(guān)其他應(yīng)用場景供應(yīng)氫氣。一期正式投產(chǎn)后，年產(chǎn)1570噸高純氫，可滿足400臺公交車、570臺物流車或170臺重卡使用。

22、2021年7月29日下午，中國華電集團發(fā)電運營有限公司與山西美錦能源股份有限公司簽訂合作協(xié)議。雙方立足于運營公司和美錦能源現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)、資源稟賦和市場需求，未來將積極發(fā)展風(fēng)光氫等新能源產(chǎn)業(yè)，推動氫能產(chǎn)業(yè)鏈延長、價值鏈提升、供應(yīng)鏈融通。

23、2021年8月5日，美錦能源參股成立上海翼迅創(chuàng)能新能源科技有限公司，注冊資本1億元。

24、2021年8月5日下午，中國石化山西石油分公司與美錦能源簽訂戰(zhàn)略合作框架協(xié)議：爭取到 2025 年，在山西省內(nèi)合作建設(shè) 30 座油氫混合站，其中太原市轄區(qū) 10 座，晉中、長治、大同等地合計 20 座。