今日,康龍化成(北京)新藥技術(shù)股份有限公司(下稱(chēng)“康龍化成”)于香港交易所主板IPO,股票代碼為03759.HKD,此次康龍化成港股上市發(fā)行1.67億股,包括香港公開(kāi)發(fā)售的0.12億股H股及國(guó)際發(fā)售的1.04億股H股,分別占全球發(fā)售股份數(shù)目的約10%和90%。

近年來(lái),康龍化成作為國(guó)內(nèi)CRO行業(yè)中的后起之秀,一度被各路資本看好。就在上市前夕,其暗盤(pán)增漲了7.2%,報(bào)價(jià)42.3港元。此次,康龍化成港股上市擬定配售招股價(jià)為34.5-39.5港元,最終定價(jià)39.5港元,每手100股,約合3950港元。其中,超購(gòu)倍數(shù)約114.23倍,國(guó)際發(fā)售股份最終數(shù)目為5826.8股,將被大幅超額認(rèn)購(gòu),截止發(fā)稿時(shí)間,康龍化成港股售價(jià)為43.5港元/股,流通市值約72.65億港元。

此次,康龍化成港股上市所募得資金將圍繞其主營(yíng)業(yè)務(wù)用于不同項(xiàng)目,約30%將用于擴(kuò)展中國(guó)地區(qū)實(shí)驗(yàn)室及設(shè)備,以應(yīng)對(duì)不斷增加的CMC服務(wù)及實(shí)驗(yàn)室需求;約10%將用于美國(guó)及英國(guó)業(yè)務(wù)的進(jìn)一步擴(kuò)張;約20%將用于建立公司有關(guān)研發(fā)生物制劑的醫(yī)藥研發(fā)服務(wù)平臺(tái);約15%將用于擴(kuò)展公司的臨床開(kāi)發(fā)服務(wù)實(shí)力及能力;約15%用于擴(kuò)展并提高康龍化成的國(guó)際產(chǎn)能;約10%用于儲(chǔ)備流動(dòng)資金。

成立于2003年康龍化成是一家從事化學(xué)藥、生物制藥及相關(guān)衍生物的研究,并提供技術(shù)開(kāi)發(fā)、技術(shù)轉(zhuǎn)讓、技術(shù)咨詢(xún)、技術(shù)服務(wù)、技術(shù)培訓(xùn)全流程一體化醫(yī)藥研發(fā)服務(wù)平臺(tái)。專(zhuān)注于小分子藥物研發(fā)服務(wù),構(gòu)建了獨(dú)特的藥物研究、開(kāi)發(fā)及生產(chǎn)CRO+CMO服務(wù)平臺(tái),在中國(guó)、美國(guó)、日本都設(shè)有跨越服務(wù)類(lèi)型及地域限制的一體化實(shí)驗(yàn)室,依托于核心的實(shí)驗(yàn)室化學(xué)業(yè)務(wù),建設(shè)了完整的生物學(xué)、藥物代謝動(dòng)力學(xué)及藥理學(xué)等生物科學(xué)平臺(tái),為其相應(yīng)客戶(hù)提供一體化的藥物發(fā)現(xiàn)服務(wù),積累了不少客戶(hù)資源。

隨著藥物發(fā)現(xiàn)研發(fā)服務(wù)業(yè)務(wù)的發(fā)展,公司的服務(wù)平臺(tái)逐步延伸到藥物開(kāi)發(fā)階段。公司已構(gòu)建了完整且日趨完善的藥物開(kāi)發(fā)服務(wù)平臺(tái)。平臺(tái)服務(wù)主要包括經(jīng)過(guò)CFDA和FDA雙重GLP認(rèn)證的藥物安全評(píng)價(jià)服務(wù),化學(xué)及藥物工藝開(kāi)發(fā)服務(wù),GMP化學(xué)原料藥及藥物制劑生產(chǎn)服務(wù),包含超高靈敏度放射性標(biāo)記代謝物分析技術(shù)的生物分析服務(wù),以及擁有超過(guò)200個(gè)在FDA成功申報(bào)經(jīng)驗(yàn)的臨床試驗(yàn)服務(wù)及CMC服務(wù),并于2018年建立了DNA編碼化合物庫(kù)�？谍埢�成的業(yè)務(wù)收費(fèi)模式主要有兩種,分別是FFS模式及FTE模式。

H股招股書(shū)披露,2016年——2019年6月康龍化成營(yíng)業(yè)收入為16.34億元、22.94億元、29.08億元、16.36億元;凈利潤(rùn)為4.98億元、7.74億元、9.48億元、5.22億元;研發(fā)投入為0.16億元、0.23億元、0.32億元、0.27億元,分別占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為1.00%、1.00%、0.32%、0.16%。

值得注意的是,2019年1月28日,康龍化成成功登陸深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板,以7.66元/股的價(jià)格發(fā)行6563萬(wàn)股。1月28日開(kāi)盤(pán)價(jià)就已達(dá)到9.19元,之后漲至11.03元漲停,較發(fā)行價(jià)漲幅43.99%,總市值72.39億元。但這才是“開(kāi)胃菜”,截至2019年11月27日,康龍化成市值為338.04億元,在經(jīng)過(guò)短短十個(gè)月其市值已增長(zhǎng)466.97%。

除此之外,公開(kāi)資料顯示,康龍化成2015年至2017年?duì)I業(yè)收入復(fù)合增長(zhǎng)率為42.61%,凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率為75.34%,2018年其已成為中國(guó)第二大醫(yī)藥研發(fā)服務(wù)平臺(tái),同時(shí)也是全球三大醫(yī)藥發(fā)現(xiàn)服務(wù)商之一。

A股上市后康龍化成就與藥明康德、泰格醫(yī)藥并稱(chēng)為中國(guó)CRO行業(yè)的三巨頭。相較于依靠武田制藥、羅氏等大客戶(hù)的藥明康德和早年于深交所上市且一直維持著較好的營(yíng)收的泰格醫(yī)藥,以前的康龍化成可能是遙不可及的,但時(shí)過(guò)境遷如今康龍化成先后于A股、港股上市,其已具備與其他兩家一爭(zhēng)雌雄的實(shí)力,況且對(duì)于這匹“黑馬”市場(chǎng)熱情想必與藥明康德不相伯仲。

在康龍化成崛起的同時(shí),走在其前面的兩位“老大哥”藥明康德和泰格醫(yī)藥也正在練兵秣馬、蓄勢(shì)待發(fā),未來(lái)中國(guó)CRO市場(chǎng)是否能維持“三足鼎立”的格局,億歐大健康將持續(xù)關(guān)注。