作者：楊雷

　　一則消息，無(wú)情地讓A股疫苗板塊集體暴跌。

　　據(jù)官方媒體報(bào)道，美國(guó)政府宣布將放棄新冠肺炎疫苗的知識(shí)產(chǎn)權(quán)專利。一旦豁免知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)，意味著其它藥企將能夠生產(chǎn)仿制新冠疫苗。

　　受消息影響，今天疫苗股開(kāi)盤全線下挫。上午，康希諾暴跌超16％，智飛生物、沃森生物暴跌超13％，復(fù)星醫(yī)藥盤中跌停。

▲智飛生物股價(jià)走勢(shì)圖

　　但從下午開(kāi)始，疫苗股紛紛反彈，康泰生物甚至盤中翻紅。

　　雖然美國(guó)放棄疫苗專利的消息短期利空疫苗股，但長(zhǎng)期核心影響因素是疫苗公司的業(yè)績(jī)變動(dòng)以及市場(chǎng)環(huán)境變化。

　　市場(chǎng)環(huán)境變化主要看美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策變動(dòng)以及美債收益率。如果美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策收緊或者美債收益率大幅攀升，將直接利空股市。又因A股疫苗股估值普遍較高，因此受影響較大。與之相反，如果美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策不收緊或者美債收益率表現(xiàn)平穩(wěn)，股民就不用過(guò)于擔(dān)憂外圍環(huán)境。

　　業(yè)績(jī)變動(dòng)主要看疫苗公司業(yè)績(jī)?cè)鏊僖约捌煜轮匕醍a(chǎn)品的進(jìn)展。

　　下面以智飛生物、康泰生物和復(fù)星醫(yī)藥三家公司舉例。

　　先看智飛生物：該公司2021年一季度營(yíng)收同比增長(zhǎng)49．04％，歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)81．69％，均高于2020年一季度同期業(yè)績(jī)?cè)鏊佟?/p>

　　重磅產(chǎn)品方面，智飛生物自主產(chǎn)品15價(jià)肺炎球菌結(jié)合疫苗于去年12月末進(jìn)入了3期臨床。此外，流感病毒裂解疫苗、四價(jià)流感病毒裂解疫苗、狂犬疫苗（MRC－5細(xì)胞）也在逐漸推進(jìn)。代理產(chǎn)品九價(jià)HPV疫苗去年批簽發(fā)量同比增長(zhǎng)52．41％；四價(jià)HPV疫苗去年批簽發(fā)量同比增長(zhǎng)30．23％。

　　另外，智飛生物與微生物所合作的重組蛋白新冠疫苗（ZF2001）于去年6月份啟動(dòng)臨床試驗(yàn)，今年3月份被納入緊急使用。

　　綜合看，智飛生物旗下自主產(chǎn)品和代理產(chǎn)品較多，即使合作的重組蛋白新冠疫苗（ZF2001）短期不能大幅提振公司業(yè)績(jī)，也有其它產(chǎn)品支撐。

　　再看康泰生物：該公司2021年一季度營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)56．3％，歸屬于母公司凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)937．58％，均高于2020年一季度同期業(yè)績(jī)?cè)鏊佟?/p>

　　重磅產(chǎn)品方面，券商機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，康泰生物旗下的3價(jià)肺炎疫苗、凍干Hib疫苗和新冠疫苗預(yù)計(jì)2021年內(nèi)有望獲批。人二倍體狂犬疫苗、凍干水痘疫苗目前等待臨床總結(jié)報(bào)告，預(yù)計(jì)2022年有望獲批。

　　綜合看，康泰生物也有較多產(chǎn)品支撐業(yè)績(jī)。

　　最后看復(fù)星醫(yī)藥：該公司今年一季度營(yíng)收同比增長(zhǎng)37．00％，歸屬于母公司凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)46．78％，均高于2020年一季度同期業(yè)績(jī)?cè)鏊佟?/p>

　　外界一直對(duì)復(fù)星醫(yī)藥與輝瑞B(yǎng)ioNTech疫苗合作引入的新冠疫苗很重視，但復(fù)星醫(yī)藥其它業(yè)務(wù)也有亮點(diǎn)，包括僅漢利康（利妥昔單抗注射液）、蘇可欣（馬來(lái)酸阿伐曲泊帕片）、漢曲優(yōu)（注射用曲妥珠單抗）等新品有望在今年貢獻(xiàn)數(shù)十億營(yíng)收，器械設(shè)備端與醫(yī)療服務(wù)板塊也值得期待。

　　綜合看，復(fù)星醫(yī)藥去年股價(jià)上漲與涉及新冠疫苗有很大關(guān)系，但主要營(yíng)收還得靠其它產(chǎn)品支撐。

　　有機(jī)構(gòu)人士表示，“mRNA生產(chǎn)技術(shù)仍具有壁壘，短期內(nèi)難以被其他藥企完全掌握，持續(xù)看好疫苗板塊�！倍�且，現(xiàn)在國(guó)內(nèi)券商機(jī)構(gòu)更看重疫苗企業(yè)的創(chuàng)新產(chǎn)品落地情況。經(jīng)過(guò)今日大跌后，疫苗股反而會(huì)出現(xiàn)短線交易機(jī)會(huì)。