經(jīng)新冠疫情后，在線醫(yī)療服務(wù)的需求猛增，“互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療”在已持續(xù)一年有余的、火熱的二級市場翻炒中，成為炙手可熱的概念。

2020年8月19日，國家健康醫(yī)療大數(shù)據(jù)研究院正式成立。國家健康醫(yī)療大數(shù)據(jù)研究院正式成立標志著中國將進一步大力推進政府健康醫(yī)療信息系統(tǒng)和公共健康醫(yī)療數(shù)據(jù)互聯(lián)、融合、開放、共享。健康醫(yī)療大數(shù)據(jù)的應(yīng)用成為“互聯(lián)網(wǎng)＋醫(yī)療健康”產(chǎn)業(yè)鏈條中的關(guān)鍵一環(huán)，將強力助推整個“互聯(lián)網(wǎng)＋醫(yī)療健康”產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

醫(yī)療行業(yè)的技術(shù)革新帶來了全球性的機遇。隨著人工智能、基因編輯技術(shù)和大數(shù)據(jù)的普及，用個性化的創(chuàng)新方式進行精準治療，蘊藏著巨大機會，醫(yī)療健康行業(yè)的數(shù)字化時代已經(jīng)到來。

隨著醫(yī)療企業(yè)在港交所扎堆上市，業(yè)內(nèi)提供醫(yī)療大數(shù)據(jù)服務(wù)的科技公司也紛紛搭上順風車，迎來上市窗口期。

據(jù)格隆匯消息，6月25日，中康科技控股有限公司向港交所遞交招股說明書，法國巴黎銀行為其獨家保薦人，安永為審計師。

醫(yī)療大數(shù)據(jù)企業(yè)扎堆上市不僅是為了滿足投資機構(gòu)的要求，更重要的是為了長期發(fā)展。

后疫情時代，中國人口日益老齡化，中產(chǎn)階級日益壯大，醫(yī)療大數(shù)據(jù)企業(yè)備受投資者青睞是題中之義。在資本的浪潮中，中康科技能否趁勢而起，成為下一個醫(yī)療大數(shù)據(jù)牛股？IPO捕手多點解讀中康科技港股上市之路，讓外界對它有更多認知。

中康科技融資歷程

中康科技，是一家由大數(shù)據(jù)和人工智能技術(shù)驅(qū)動的、致力于為中國健康領(lǐng)域企業(yè)級客戶提供大數(shù)據(jù)解決方案的領(lǐng)先科技公司。

根據(jù)艾瑞咨詢報告，就2020年醫(yī)療產(chǎn)品及渠道健康大數(shù)據(jù)解決方案產(chǎn)生的收入而言，中康科技在中國排名第一；就2020年中國醫(yī)療產(chǎn)品及渠道健康大數(shù)據(jù)解決方案提供商所服務(wù)的頂尖制藥公司數(shù)量及企業(yè)級客戶數(shù)量而言，中康科技在中國亦排名第一。

天眼查App顯示，中康科技自2007年成立以來，僅在2018年進行過一次股權(quán)融資，投資方為天億集團。

中康科技的商業(yè)模式

中康科技主要在大數(shù)據(jù)和人工智能技術(shù)的支持下，為各種各樣的健康產(chǎn)業(yè)生態(tài)系統(tǒng)參與者提供綜合健康大數(shù)據(jù)解決方案，分業(yè)務(wù)來看，基于Sinohealth Engine、健康產(chǎn)業(yè)平臺、大數(shù)據(jù)和人工智能實驗室，公司開拓出三條主要經(jīng)營業(yè)務(wù)線，包括數(shù)據(jù)洞察解決方案、數(shù)據(jù)驅(qū)動發(fā)布及活動、SaaS平臺。

其中數(shù)據(jù)洞察解決方案是在大數(shù)據(jù)技術(shù)支持下，根據(jù)客戶需求定制的，主要應(yīng)用于制藥公司的運營、零售渠道培訓(xùn)以及投資決策等方面，并根據(jù)服務(wù)范圍和期限收取相關(guān)服務(wù)費和營銷推廣費用。

而數(shù)據(jù)驅(qū)動發(fā)布及活動業(yè)務(wù)主要是為制藥公司、藥房等客戶提供有關(guān)健康產(chǎn)業(yè)的數(shù)據(jù)洞察以及面對面互動、發(fā)表意見及想法、展覽、營銷及業(yè)務(wù)拓展。

SaaS是中康科技第三業(yè)務(wù)，包括智慧決策云、智慧零售云、智慧健康管理云、智慧醫(yī)療云。

中康科技的IPO進程

2017年11月，中康科技曾表示擬在深交所上市，并已進入上市申請前的輔導(dǎo)期。但在兩年后，公司暫停了A股上市計劃。

據(jù)格隆匯消息，2021年6月25日，中康科技控股有限公司向港交所遞交招股說明書，法國巴黎銀行為其獨家保薦人，安永為審計師。

中康科技此次IPO發(fā)行價區(qū)間和發(fā)行股份數(shù)暫未公布。

中康科技的財務(wù)數(shù)據(jù)

招股書顯示，中康科技2018年、2019年、2020年營收分別為1．64億元、1．78億元、2．02億元；毛利分別為7364萬元、6712萬元、7607萬元，毛利率分別為44．8％、37．8％、37．6％；年內(nèi)利潤分別為6111萬元、5438萬元、6533萬元；年內(nèi)利潤率分別為37．2％、30．6％、32．3％。

2018年－2020年，中康科技研發(fā)支出由2201．4萬元增長至3982．1萬元，占總收入的比重由13．4％增長至19．7％。

中康科技的競爭對手

目前中康科技的主要對手是同傳上市的零氪科技。零氪科技沖刺資本，在RWD加持之下，顯然為其經(jīng)濟帶來了更多的增量，也為后續(xù)的發(fā)展擁有更大的想象空間。

相較于零氪科技“高收入、高虧損”的經(jīng)營模式，中康科技經(jīng)營狀態(tài)更為穩(wěn)健，毛利率較高具有一定的競爭力。但醫(yī)療大數(shù)據(jù)領(lǐng)域存在一定的不確定性，這些都將成為二者未來經(jīng)營的風險隱患。

中康科技風險投資提醒：

l 涉及健康醫(yī)療數(shù)據(jù)安全問題，數(shù)據(jù)的泄露會導(dǎo)致個人隱私信息丟失。

l 行業(yè)分散，一方面是因為醫(yī)療大數(shù)據(jù)解決方案的概念過于抽象，可覆蓋的領(lǐng)域很多；另一方面是目前技術(shù)都不成熟，不同企業(yè)之間缺乏明顯的差異化，沒有企業(yè)能做到比其他對手更有優(yōu)勢。

l AI+醫(yī)療目前仍處于技術(shù)水平較低的階段，市場發(fā)展還很不成熟。

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