8月27日晚間，港交所披露了商湯科技的招股書，“AI四小龍”之首終于開啟了上市進(jìn)程。

商湯科技成立于2014年，由香港中文大學(xué)信息工程系教授湯曉鷗創(chuàng)立，公司以人臉識(shí)別應(yīng)用起家，2019年估值達(dá)到75億元，成為全球最貴AI初創(chuàng)企業(yè)。

商湯科技成立以來，其已獲得 12 輪融資，總?cè)谫Y金額達(dá) 52 億美元，包括 指軟銀、春華、銀湖資本、IDG、國調(diào)基金、上海國際集團(tuán)、賽領(lǐng)及鼎暉領(lǐng)投。

此次招股并未未披露具體募資金額。按計(jì)劃，此次募集資金的 60％ 用于增強(qiáng)其研發(fā)能力，15％ 用于業(yè)務(wù)擴(kuò)展，15％ 用于尋求戰(zhàn)略投資及收購機(jī)會(huì)。

招股說明書顯示，商湯科技上市申請(qǐng)由中金公司，海通國際，匯豐銀行擔(dān)任聯(lián)席保薦人，根據(jù)商湯科技此前融資估值，商湯科技將成為國球最大的人工智能領(lǐng)域IPO，估值120億美元。

2018年—2020年，商湯科技營收分別是18．53億元、30.26億元、34．46億元，相比2019年63％的同比增速，2020年商湯科技營收明顯放緩，同比為13．88％，值得關(guān)注的是商湯科技近半收入來自智慧城市。

商湯科技過去三年毛利潤分別為10．47億元、17．19億元、24．32億元，相比2019年64％的增速，2020年同比增速41％，凈利潤增速也明顯放緩。

毛利率方面，商湯科技2019年毛利率為56．8％，2021年毛利率增長到73％，毛利率增長可觀。

作為科技公司，商湯科技在研發(fā)上的投入巨大，但三年虧損205．58億元。

2018 年— 2020 年，其研發(fā)開支分別是 8．49 億元、19．16 億元和 24．54 億元。在今年上半年，研發(fā)開支約為 17．72 億元。商湯科技三年共虧損205．58億，其中研發(fā)支出70億，占比34％。

AI產(chǎn)業(yè)巨大的虧損導(dǎo)致“AI四小龍”上市途中并不是一帆風(fēng)順，今年7月云從科技被科創(chuàng)板詢問三次才正式批準(zhǔn)上市，成立最早的曠世科技造港交所申請(qǐng)上市未果后只能轉(zhuǎn)身將上市目標(biāo)改為A股，如今正在面臨科創(chuàng)板問詢，依圖科技經(jīng)歷上交所問詢后直接終止了IPO進(jìn)程。

曾經(jīng)的AI上市第一股，寒武紀(jì)已經(jīng)在A股上市整整一年，但是寒武紀(jì)在開盤后一直處于回填狀態(tài)，曾經(jīng)297的股價(jià)也跌回了90，回調(diào)幅度70％。

商湯科技作為“AI四小龍”一哥，會(huì)不會(huì)走寒武紀(jì)老路呢？