12月30日，資本邦獲悉，深圳市美的連醫(yī)療電子股份有限公司（以下簡稱“美的連”）創(chuàng)業(yè)板IPO已獲深交所受理，本次發(fā)行上市保薦機構為長城證券。

圖片來源：深交所

美的連主營業(yè)務為生命體征監(jiān)測儀器及耗材的研發(fā)、生產與銷售，專注于為麻醉手術與ICU提供高質量的有源耗材。

2017年至2020年6月，公司實現(xiàn)營業(yè)收入分別為9324．30萬元、9969．13萬元、1．30億元、8627．41萬元；同期實現(xiàn)歸屬于母公司所有者凈利潤分別為1924．51萬元、3091．44萬元、4388．43萬元、3408．06萬元。

圖片來源：美的連招股說明書

葉茂林為美的連控股股東、實際控制人，直接持有公司25，414，657股股份，占公司總股本的62．29％，并持有公司員工持股平臺美弧投資81．69％財產份額，間接持有公司10，456，326股，間接持股比例為20．94％，合計持股比例為83．23％。

圖片來源：美的連招股說明書

根據(jù)經中興財光華會計師事務所（特殊普通合伙）會計師審計的美的連2019年度、2018年度報告顯示，美的連2019年度、2018年度實現(xiàn)扣除非經常性損益前后孰低凈利潤4174．31萬元、2884．56萬元，兩年累計實現(xiàn)凈利潤7058．87萬元。

綜合上述情況，美的連本次發(fā)行上市申請適用《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》第二十二條第（一）款的規(guī)定：“最近兩年凈利潤均為正，且累計凈利潤不低于5000萬元人民幣�！�

美的連本次擬公開發(fā)行不超過1，360．00萬股，擬募集資金4．98億元。本次發(fā)行募集資金計劃用于深圳生命體征監(jiān)測儀與傳感器擴產項目、韶關麻醉與ICU有源耗材擴產項目、技術中心升級項目、營銷服務網絡項目、補充流動資金。

圖片來源：美的連招股說明書

美的連是一家新三板掛牌公司，于2015年9月9日在全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)掛牌（股票代碼：833505．OC）。

本次登陸創(chuàng)業(yè)板，美的連坦言還存在以下風險：

（一） 行業(yè)監(jiān)管風險

醫(yī)療器械產品的質量直接關系到消費者的生命安全和健康，因此各國對醫(yī)療器械的生產經營和產品質量的監(jiān)管較為嚴格。公司客戶分布在亞洲、歐洲、北美、拉美和非洲等地區(qū)，覆蓋全球90多個國家和地區(qū)，產品的生產銷售受上述國家和地區(qū)的醫(yī)療器械行業(yè)監(jiān)管政策影響。

但是，如果未來各地區(qū)相關監(jiān)管政策發(fā)生變化，公司產品無法滿足監(jiān)管要求，未取得產品許可或許可到期未續(xù)期，無法在相應地區(qū)銷售，將對公司的生產經營產生不利影響。

（二） 產業(yè)政策變動風險

醫(yī)療器械行業(yè)發(fā)展狀況與政策環(huán)境高度關聯(lián)，醫(yī)療行業(yè)政策可對整個行業(yè)發(fā)展產生重大的影響。

主要政策變動風險包括兩票制政策實施風險、集中帶量采購政策實施風險、產品無法進入醫(yī)療服務價格目錄的風險、產品無法進入基本醫(yī)保醫(yī)用耗材目錄的風險、耗材收入占科室醫(yī)療服務收入比例控制風險。

（三） 國際市場變化及貿易摩擦風險

公司的海外客戶遍布全球90多個國家，銷售國家主要是英國、丹麥、美國、荷蘭、意大利、俄羅斯等，大多為發(fā)達國家和新興市場國家，該等國家經濟發(fā)展速度較快，市場發(fā)展?jié)摿�較大。

但是，如果相關市場出現(xiàn)經濟環(huán)境惡化、市場需求減少、政局不穩(wěn)、與我國外交關系惡化、出現(xiàn)跨國訴訟、貿易摩擦等情況，均會對公司在上述國家或地區(qū)的業(yè)務產生不利影響。

若未來中美貿易摩擦進一步加劇，美國政府擴大加征關稅的范圍或提升加征關稅的稅率，公司美國客戶可能會削減訂單或要求公司產品降價，導致公司美國地區(qū)出口銷售收入和盈利水平下降，對公司經營業(yè)績可能會產生不利影響。

此外，如我國與其他國家貿易摩擦增加或升級，并直接涉及公司主要產品出口，則也會對公司經營業(yè)績產生不利影響。

（四） 匯率風險

公司境外銷售占比約60％，且主要以美元進行結算。報告期內公司的匯兌收益分別為－102．56萬元、245．60萬元和152．72萬元和97．11萬元，占公司同期利潤總額的－4．78％、6．96％、3．03％、2．44％。2018年以來，受美國貨幣政策和財政政策變動、貿易摩擦、新冠疫情等因素的影響，人民幣匯率波動幅度有所加大。

若海外各國因疫情或其他原因導致本幣貶值，人民幣相對升值，可能對公司的產品出口帶來一定的負面影響。公司境外收入主要以美元結算，原材料采購主要在境內以人民幣完成，美元相對人民幣大幅貶值將對公司以人民幣計價的境外收入產生負面影響，同時也會拉低公司毛利率水平。

（五） 市場開發(fā)風險

公司在國內生命體征監(jiān)測耗材細分領域處于市場前列地位，報告期內營業(yè)收入分別為9324．30萬元、9969．13萬元、1．30億元及8627．41萬元，相對整體行業(yè)、全球市場份額而言，公司經營規(guī)模仍偏小。

公司在實現(xiàn)面向原有客戶的銷售后往往需要持續(xù)尋找新客戶、新訂單，公司在市場開發(fā)和新客戶獲取等方面仍然面臨一定的不確定性，如果公司的市場開發(fā)策略、市場開發(fā)推廣力度等方面未達預期，則有可能面臨銷售收入增長乏力、經營業(yè)績增長放緩甚至下滑的風險。

此外，公司客戶較為分散，對公司的市場營銷、客戶管理、應收賬款管理、營銷隊伍建設、風險管控等提出了更高的要求，如果不能實施良好的內部控制及約束機制，將給公司經營管理帶來不利影響，導致經營業(yè)績下降。

（六） 凈資產收益率及毛利率下降的風險

報告期內，公司歸屬于母公司股東的加權平均凈資產收益率分別為32．53％、40．97％、48．36％和34．03％。本次發(fā)行完成后，公司凈資產規(guī)模將大幅度提高，而本次募集資金投資項目的投資不能快速產生經濟效益，凈利潤與凈資產難以同步增長，短期內凈資產收益率將下降。

報告期內，公司綜合毛利率分別為56．08％、57．02％、57．57％和60．87％，毛利率水平較高，如果未來公司不能提升自身的技術和資金實力，市場競爭加劇等因素使得產品銷售價格可能受到影響，加之原材料價格波動，可能導致公司綜合毛利率下降。

 來源：資本邦