熱景生物這家公司正開(kāi)足馬力，全力以赴地駛向“創(chuàng)新藥”這片未來(lái)海域。

近日，熱景生物發(fā)布公告稱(chēng)，公司擬對(duì)北京舜景生物醫(yī)藥技術(shù)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“舜景醫(yī)藥”）增資3.71億元，增資價(jià)格為26.5元/注冊(cè)資本，并以此增資價(jià)格受讓麗水巧達(dá)創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“麗水巧達(dá)”）持有的舜景醫(yī)藥40萬(wàn)股股權(quán)。

本次增資、受讓股權(quán)完成后，熱景生物持有舜景醫(yī)藥的股權(quán)比例由43.1842%增長(zhǎng)至50.2340%，同時(shí)擬通過(guò)改組舜景醫(yī)藥董事會(huì)（熱景生物提名董事超過(guò)半數(shù)）并在運(yùn)營(yíng)層面對(duì)舜景醫(yī)藥實(shí)施控制，舜景醫(yī)藥成為公司控股子公司，納入公司合并報(bào)表范圍。

因這一動(dòng)作，熱景生物的雙輪驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略再次引起關(guān)注。

據(jù)了解，該公司正在持續(xù)深化“診斷+創(chuàng)新藥”，既布局從疾病的早期篩查、診斷到治療的解決方案，又通過(guò)參股舜景醫(yī)藥、堯景基因、智源生物等創(chuàng)新藥企，構(gòu)建差異化創(chuàng)新藥管線。

雖然目前熱景生物的業(yè)績(jī)表現(xiàn)不太樂(lè)觀，但緊跟產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)，增長(zhǎng)方向至少是明確的。資本市場(chǎng)也給了一些積極反饋，據(jù)悉，自2024年9月以來(lái)，熱景生物股價(jià)漲幅超900%。

IVD行業(yè)承壓，基本面發(fā)生變化

體外診斷（IVD）是一個(gè)波動(dòng)性較大的行業(yè)。具體而言，近年來(lái)市場(chǎng)需求變化，技術(shù)加速迭代，以及DRG、檢驗(yàn)套餐拆解、集采落地等行業(yè)政策的落地，既為IVD產(chǎn)業(yè)發(fā)展創(chuàng)造了一些新機(jī)遇，推動(dòng)行業(yè)從規(guī)模擴(kuò)張向價(jià)值創(chuàng)造轉(zhuǎn)型，也帶來(lái)了一場(chǎng)深度變革，相關(guān)企業(yè)若按照老一套的邏輯來(lái)管理和運(yùn)營(yíng)，就可能朝著增長(zhǎng)的反方向走。

更關(guān)鍵的是，產(chǎn)業(yè)之變是快于個(gè)體反應(yīng)速度的，對(duì)于IVD企業(yè)來(lái)說(shuō)，周期變化中保持穩(wěn)健并不容易。對(duì)此，熱景生物應(yīng)該深有體會(huì)。

翻閱該公司近年財(cái)報(bào)不難發(fā)現(xiàn)，技術(shù)是其競(jìng)爭(zhēng)核心。比如，半年報(bào)提到，在IVD業(yè)務(wù)方面，熱景生物構(gòu)建了“糖鏈外泌體+磁微粒化學(xué)發(fā)光+上轉(zhuǎn)發(fā)光”三大技術(shù)平臺(tái)協(xié)同發(fā)展的創(chuàng)新體系，并已形成覆蓋肝病、腫瘤、代謝疾病等領(lǐng)域的300+檢測(cè)菜單。其中肝癌三聯(lián)檢、CK18檢測(cè)等創(chuàng)新產(chǎn)品進(jìn)入全國(guó)主要三甲醫(yī)院，集合三大技術(shù)平臺(tái)優(yōu)勢(shì)共同構(gòu)建“精準(zhǔn)篩查-智能預(yù)警-全程管理”的立體化診斷生態(tài)，持續(xù)強(qiáng)化在重大疾病早診早篩領(lǐng)域的技術(shù)壁壘與市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)。

但產(chǎn)業(yè)調(diào)整期中，這樣的內(nèi)生增長(zhǎng)力是否足夠強(qiáng)勁，最終還是由業(yè)績(jī)給出了答案。財(cái)報(bào)顯示，2025年前三季度，熱景生物營(yíng)收3.10億元，同比減少19.8%；歸母凈利潤(rùn)虧損1.09億元，虧損同比擴(kuò)大168.12%。公司解釋稱(chēng)，業(yè)績(jī)下滑主要系核心業(yè)務(wù)受IVD集采政策沖擊，國(guó)內(nèi)檢測(cè)產(chǎn)品價(jià)格下降且需求減少，同時(shí)成本擠壓了利潤(rùn)空間。

當(dāng)基本面發(fā)生變化，業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型就成了一道必選題，企業(yè)該如何在不確定性中找尋確定性？目前熱景生物強(qiáng)調(diào)的“診斷+創(chuàng)新藥”并行顯然是一個(gè)決定未來(lái)的重大轉(zhuǎn)型策略，其本質(zhì)是產(chǎn)業(yè)鏈的延伸和業(yè)務(wù)生態(tài)的構(gòu)建。

參股投資，創(chuàng)新藥成果孵化中

選一個(gè)怎樣的新賽道？怎么減小轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)？如何延續(xù)技術(shù)優(yōu)勢(shì)？企業(yè)在業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型過(guò)程中往往會(huì)面臨這些問(wèn)題。而在熱景生物的創(chuàng)新實(shí)踐中，是需求及市場(chǎng)空白指引了轉(zhuǎn)型方向、投資孵化降低了轉(zhuǎn)型門(mén)檻、技術(shù)同源促進(jìn)了業(yè)務(wù)融合。

以此次熱景生物對(duì)舜景醫(yī)藥的增資為例。據(jù)了解，舜景醫(yī)藥主要通過(guò)源頭創(chuàng)新來(lái)開(kāi)發(fā)FIC（First-In-Class）藥物，通過(guò)組合創(chuàng)新開(kāi)發(fā)BIC（Best-In-Class）及差異化開(kāi)發(fā)有價(jià)值的產(chǎn)品管線，基于噬菌體大容量全合成人抗體制備技術(shù)等抗體發(fā)現(xiàn)平臺(tái)開(kāi)發(fā)的在研治療性抗體藥物涵蓋了單抗藥物、雙抗藥物、ADC藥物、AOC藥物等。

其中，全球首款急性心肌梗死（AMI）治療性抗體藥SGC001這款產(chǎn)品，正集中體現(xiàn)了熱景生物的轉(zhuǎn)型要點(diǎn)——抓住需求廣闊的市場(chǎng)，聚焦技術(shù)前沿的藥物。

據(jù)悉，AMI是冠狀動(dòng)脈突然完全或幾乎完全阻塞，導(dǎo)致心肌細(xì)胞缺血缺氧并發(fā)生壞死的急性心血管疾病，屬于急性冠脈綜合征（ACS）的嚴(yán)重類(lèi)型。典型癥狀包括持續(xù)劇烈胸痛（常放射至左臂或下頜）、呼吸困難、出汗、惡心等，若不及時(shí)治療，可能引發(fā)心力衰竭、心律失常甚至猝死。而當(dāng)前相關(guān)患者需求的增長(zhǎng)以及有效治療方案的缺乏，正帶來(lái)嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

熱景生物半年報(bào)提到，中國(guó)AMI總患者數(shù)潛在規(guī)模為500萬(wàn)人/年，中國(guó)AMI治療市場(chǎng)規(guī)模約為347億元人民幣，仍有廣闊需求未得到滿(mǎn)足。

目前AMI主要依靠溶栓、經(jīng)皮冠狀動(dòng)脈介入治療（PCI）及抗凝等藥物治療，但是缺乏直接保護(hù)心肌的藥物，以致AMI死亡率、MACE（主要心血管不良事件）并發(fā)癥發(fā)生率很高。這也使得舜景醫(yī)藥SGC001等突破性療法備受關(guān)注。

公開(kāi)信息透露，SGC001為國(guó)際首創(chuàng)靶向S100A8/A9通路用于AMI的急救治療用候選單抗藥物，能夠保護(hù)心肌，顯著降低心肌梗死體積（IS），進(jìn)而降低AMI的死亡率，減少M(fèi)ACE發(fā)生率，使AMI急救模式從“設(shè)備依賴(lài)型”轉(zhuǎn)向“藥物干預(yù)型”。而且，目前全球尚無(wú)同類(lèi)抗體藥物上市。

手握重大品種，舜景醫(yī)藥的潛在增長(zhǎng)機(jī)會(huì)不小，而通過(guò)參股投資這一路徑，熱景生物也坐上了創(chuàng)新藥快車(chē)道。

談到熱景生物的轉(zhuǎn)型時(shí)，還有一點(diǎn)不可忽視：IVD、創(chuàng)新藥本就具有同源性。此前熱景生物董事長(zhǎng)林長(zhǎng)青在接受專(zhuān)訪時(shí)表示，公司的轉(zhuǎn)型并非跨界突圍，而是基于生物技術(shù)核心競(jìng)爭(zhēng)力的延伸，“體外診斷與抗體藥的核心技術(shù)都是單克隆抗體，前者用于診斷檢測(cè)，后者用于疾病治療。生物技術(shù)的范疇里，沒(méi)有生硬地分層醫(yī)療器械體外診斷或者是生物醫(yī)藥，本質(zhì)是‘同一棵樹(shù)上的不同果實(shí)’。”

當(dāng)然，開(kāi)花結(jié)果是一個(gè)長(zhǎng)期的過(guò)程。SGC001這款產(chǎn)品仍然處在臨床試驗(yàn)早期，熱景生物選擇投資陪跑，并非沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)，其也“不把雞蛋放在一個(gè)籃子中”，同時(shí)押注了多個(gè)項(xiàng)目。半年報(bào)透露，該公司重點(diǎn)圍繞心腦血管治療戰(zhàn)略進(jìn)行布局，已形成舜景醫(yī)藥處于臨床研究中的全球首款心梗急救抗體藥SGC001、智源生物處于臨床研究中的AD（阿爾茲海默癥）治療抗體藥物AA001，以及堯景基因的肝外靶向小核酸藥物遞送平臺(tái)的第一波成果。

而這些成果疊加IVD業(yè)務(wù)積淀，能否真正幫助熱景生物譜寫(xiě)出增長(zhǎng)新篇，我們拭目以待。

來(lái)源：醫(yī)藥研究社

       原文標(biāo)題 : 立足IVD，決勝Biotech，3.71億元豪賭能為熱景生物帶來(lái)什么？