7月18日，吉林省投資項(xiàng)目在線審批監(jiān)管平臺(tái)一紙公告宣告：中國天楹（000035.SZ）總投資30.12億元的“基于廢礦坑綠色修復(fù)風(fēng)光儲(chǔ)氫氨醇一體化項(xiàng)目（氫氨醇化工工程部分）一期二階段”正式撤銷備案。

該項(xiàng)目原計(jì)劃建設(shè)年產(chǎn)17萬噸甲醇生產(chǎn)裝置及配套56000Nm3/h制氫系統(tǒng)，是公司“風(fēng)光儲(chǔ)氫氨醇一體化”戰(zhàn)略的核心環(huán)節(jié)。

2023年10月，中國天楹與遼源市政府簽署框架協(xié)議，宣布打造總投資超百億元的“風(fēng)光儲(chǔ)氫氨醇一體化”系列項(xiàng)目，規(guī)劃2.6GW風(fēng)電裝機(jī)、12.8萬噸/年甲醇產(chǎn)能的綠氫產(chǎn)業(yè)鏈。2024年4月，一期年產(chǎn)15萬噸綠色甲醇項(xiàng)目高調(diào)開工，被列為吉林省新能源示范工程。

然而不足一年，形勢急轉(zhuǎn)直下。 2025年5月，公司原計(jì)劃采購的80套制氫設(shè)備因“重大技術(shù)變更”而終止招標(biāo)。次月，黑龍江安達(dá)綠色甲醇項(xiàng)目的產(chǎn)能大幅縮水50%，由原定的20萬噸/年減至10萬噸/年；到了7月，吉林遼源項(xiàng)目的一期二階段更是被徹底撤銷。這一系列調(diào)整透露出企業(yè)戰(zhàn)略收縮的軌跡。

中國天楹以垃圾焚燒發(fā)電與環(huán)衛(wèi)服務(wù)起家，2024年56.67億元營收中，超90%仍來自固廢處理等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)；凈利潤2.80億元，同比下滑16.99%，主要原因是其海外子公司補(bǔ)繳了1.83億元的稅款。

盡管中國天楹聲稱采用“環(huán)保+新能源”雙輪驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略，然而其氫能業(yè)務(wù)的布局尚未為公司帶來實(shí)質(zhì)性利潤。

2025年一季度，公司營收為12.06億元，同比下降8.3%，凈利潤為1.06億元，同比下降12.4%。財(cái)務(wù)費(fèi)用激增主因新能源項(xiàng)目融資壓力。

此外，公司在風(fēng)光儲(chǔ)氫項(xiàng)目上的投資規(guī)模龐大，已簽約項(xiàng)目的總投資超過300億元，這一數(shù)字是其年?duì)I收的5倍之多。

中國天楹所面臨的困境，也是整個(gè)行業(yè)的縮影。2024年以來，全國至少12個(gè)氫能項(xiàng)目撤銷或縮水，內(nèi)蒙古更一次性廢止6個(gè)風(fēng)光制氫項(xiàng)目，釋放216萬千瓦新能源指標(biāo)。

這一系列現(xiàn)象背后，折射出行業(yè)深層的三大矛盾：

一是成本倒掛問題顯著，綠氫制甲醇的成本高達(dá)4500元/噸（其中氫氣成本占比82%），相比之下，煤制甲醇的成本僅為2300元/噸；

二是認(rèn)證壁壘高筑，全球僅有2個(gè)中國項(xiàng)目成功通過了ISCC船用綠色甲醇認(rèn)證，嚴(yán)重限制了出口通道；

三是政策壓力加劇，內(nèi)蒙古地區(qū)對(duì)風(fēng)光制氫項(xiàng)目提出了嚴(yán)苛要求，規(guī)定必須在1年內(nèi)完成45%的投資，否則將面臨強(qiáng)制撤銷的命運(yùn)。

面對(duì)困局，中國天楹啟動(dòng)戰(zhàn)略調(diào)整：

在技術(shù)層面，重點(diǎn)采用國產(chǎn)電解槽以降低設(shè)備采購成本，降幅超過30%；在應(yīng)用場景上，將吉林項(xiàng)目制氫產(chǎn)能轉(zhuǎn)向配套中石化加氫站網(wǎng)絡(luò)，鎖定下游消納；同時(shí)，采取分階段開發(fā)策略，優(yōu)先推進(jìn)黑龍江10萬噸級(jí)甲醇項(xiàng)目，以此測試小規(guī)模經(jīng)濟(jì)模式的可行性。

當(dāng)前，行業(yè)正從規(guī)模競賽轉(zhuǎn)向生存競賽，誰能率先讓一噸綠色甲醇賺錢，誰就將贏得未來十年的先機(jī)。