從醫(yī)美到齒科、從眼科到植發(fā)，近幾年消費醫(yī)療取得了爆發(fā)性發(fā)展，不僅與之相關的已上市公司如愛美客、愛爾眼科等市值攀升，新公司如時代天使、雍和植發(fā)也走到了IPO階段，就連尚處創(chuàng)業(yè)階段的公司如美瞳品牌“Moody”、“可啦啦”等也受到資本的青睞。那么，作為消費醫(yī)療賽道的重要一員，鼻腔護理是否會成為下一匹黑馬？

消費醫(yī)療：長坡厚雪的好賽道

所謂消費醫(yī)療，是指具有醫(yī)療屬性的消費行為。由于兼?zhèn)溽t(yī)療和消費屬性，消費醫(yī)療既有醫(yī)療的技術門檻，也需要更貼近消費需求�；�于特殊的行業(yè)屬性，消費醫(yī)療也被稱之為“長坡厚雪的好賽道”，因為具備了長長的坡（行業(yè)發(fā)展空間巨大，可穩(wěn)健增長十年甚至數(shù)十年）和厚厚的雪（行業(yè)盈利能力強）。

不僅如此，從過往發(fā)展經驗來看，在消費醫(yī)療領域具有先發(fā)優(yōu)勢或率先形成品牌效應的企業(yè)，往往能夠成為市場的寡頭。以人工淚液中使用較廣泛的玻璃酸鈉滴眼液為例，據了解，該品類最大的兩家廠商為德國URSAPHARM和日本參天制藥，兩者市場份額總和超八成。

正因上述特性，消費醫(yī)療企業(yè)受到資本市場廣泛關注。以今年關注度極高的齒科行業(yè)為例，今年6月，牙科隱形矯治機構時代天使登陸港股，上市首日股價漲幅高達132％。而作為行業(yè)龍頭，“隱適美”母公司艾利科技股價在過去十年時間里也已經翻了30多倍，是當之無愧的Tenbagger（十倍股）。

分析人士指出，醫(yī)美產品、牙齒隱形矯治器、美瞳等消費醫(yī)療細分賽道在近年來獲得高度關注、Tenbagger頻出，離不開賽道的“長坡厚雪”效應。一方面，隨著國民可支配收入水平的提升、消費升級的驅動，公眾的需求逐漸攀升；另一方面，消費者對于上述產品的認知度也逐步提高，市場迎來爆發(fā)。

以近年來爆火的眼科行業(yè)為例，其中最為大眾熟知的莫過于眼藥水單品。目前，眼藥水產品主要有兩大類，一類是保健類眼藥水，用于緩解視疲勞，另一類是治療類型眼藥水，主要是包括白內障、青光眼、干眼病及消炎等類別的滴眼液。從市場消費情況來看，由于中國龐大的人口基數(shù)、老齡化趨勢，加之學習、工作節(jié)奏的加快，電腦、手機等應用廣泛，無論是保健類眼藥水還是治療型的眼藥水均呈現(xiàn)快速增長。觀研天下數(shù)據中心研究顯示，2018年國內眼藥水行業(yè)的銷售收入達到80億元，行業(yè)消費呈現(xiàn)快速增長的態(tài)勢。

而除了熟知的眼藥水品類外，近年來美瞳賽道也投融資消息不斷。中國是全球近視發(fā)病率最高的國家，約有7億近視群體。近年來，在消費升級與日拋普及的帶動下，整個隱形眼鏡滲透率持續(xù)攀升、行業(yè)規(guī)模不斷增長。其中，兼具近視矯正工具和彩妝快消品屬性、非近視人群亦可佩戴的美瞳產品更是在近兩年迎來爆發(fā)式增長，并成為隱形眼鏡消費需求蓬勃增長的主要驅動力。

根據中金公司測算，中國隱形眼鏡和美瞳終端市場2020－2030年的年復合增長率分別為14．4％和17．9％，對應2030年市場規(guī)模有望達到979億元和1017億元，市場空間廣闊。

類比之下，國內鼻腔護理市場規(guī)模同樣極具潛力。鼻腔作為人體呼吸的第一道關口，病毒、細菌和霉菌等微生物以及花粉、塵螨等過敏原，容易在鼻腔黏膜表面沉積，進而引起急慢性鼻炎、鼻竇炎、過敏性鼻炎等，當這些微生物和過敏原經鼻腔吸入支氣管和肺泡接觸時，還會引起下呼吸道感染和過敏性炎癥。

業(yè)內人士指出，通過鼻腔護理可有效預防或治療上述癥狀。根據歐洲鼻竇炎、鼻息肉診療意見書及我國兒童鼻－鼻竇炎診療建議等相關指南，“鼻腔沖洗”已經從“輔助治療”到具有直接治療效果的“重要治療手段”被推薦為用于鼻－鼻竇炎的臨床治療（A類推薦）。

根據流行病學調查數(shù)據顯示，國內過敏性鼻炎患病率為17．6％，慢性鼻竇炎患病率約8％。據此推算，國內僅過敏性鼻炎患者、慢性鼻竇炎患者群體就分別約有2．4億、1．1億人，但就診率僅為7％左右，市場空間巨大。

此外，通過鼻腔沖洗來緩解感冒所引起的急性鼻炎等相關癥狀也日益獲得臨床認可。根據《2020衛(wèi)生健康統(tǒng)計年鑒》數(shù)據，2016－2019年我國流行性感冒出院人數(shù)呈高速增長態(tài)勢，四年的復合增速為147％。隨著我國感冒人數(shù)的高速增長，感冒藥以及相關產品如鼻腔沖洗的市場需求也有望持續(xù)擴大。

鼻腔護理：下一個有望爆發(fā)的藍海市場

據了解，鼻腔護理主要方式包括用棉簽蘸取鹽水清理、用專門的洗鼻器清洗、去醫(yī)院沖洗等。其中，購買鼻腔護理噴霧器進行鼻腔清洗是當前最為便捷的鼻腔護理方式之一。

目前，鼻腔護理在歐美國家已較為普遍，美國過敏、哮喘與免疫學會認為使用護理器械護理鼻腔是緩解鼻腔不適癥狀的一種有效手段。在國內，隨著鼻炎患者對鼻腔護理意識的覺醒，以及疫情催化了更為廣泛的消費群體對于手、鼻等各部位日常護理習慣的養(yǎng)成，鼻腔護理產品需求日漸攀升，近兩年網上洗鼻搜索詞熱度提升大約30％，鼻護關注度、接受度大幅增加，國內相關企業(yè)也因此迎來放量增長機遇。

以愛朋醫(yī)療為例，公開資料顯示，愛朋醫(yī)療是國內最早布局鼻腔護理領域并進行市場培育的上市企業(yè)之一。目前，公司主要生產和銷售“諾斯清”、“小諾”兩大品牌鼻腔護理噴霧器，以及可搭配鼻腔護理噴霧器使用的專用恒溫加熱器、“敏伴”抗過敏等產品，已形成豐富的產品組合，能夠滿足多元化的鼻腔護理需求。

圖：愛朋醫(yī)療鼻腔護理噴霧器

根據愛朋醫(yī)療發(fā)布的半年報數(shù)據，其鼻腔護理業(yè)務呈快速發(fā)展趨勢。上半年，公司鼻腔護理產品實現(xiàn)營業(yè)收入5967．23萬元，同比增長37．91％，維持高增長水平；公司旗下鼻腔護理噴霧器品牌諾斯清618預售天貓旗艦店同比增長100％以上，京東旗艦店同比增長160％，分別蟬聯(lián)天貓洗鼻器銷量第一，京東護理護具行業(yè)銷量第一。

業(yè)內人士認為，除了龐大的市場需求外，消費醫(yī)療憑借長坡厚雪特征的贏得資本青睞，也將助推其迎來發(fā)展新機遇。一方面，相比于嚴肅醫(yī)療僅面向特定患病人群，消費醫(yī)療幾乎可以面向全部適齡人群，人群基數(shù)巨大。同時，消費醫(yī)療的習慣、趨勢一旦形成，便具有較大的不可逆性，往往會呈現(xiàn)“可選消費”到“必選消費”發(fā)展的趨勢。

另一方面，由于其醫(yī)療屬性，定價本身相對較高，消費醫(yī)療具有輕奢品消費屬性。且相較于嚴肅醫(yī)療價格通常“上市即巔峰”，消費醫(yī)療往往具有“量價齊升”的能力。

以愛朋醫(yī)療為例，據了解，目前不少五官科、呼吸科、兒科、皮膚科等科室已對公司的“諾斯清”“敏伴”等品牌產品有較高認可度，且臨床患者后續(xù)一般都進一步轉化為零售渠道消費者，形成從院內治療延伸到院外自我護理，并由線下逐漸映射到線上復購，也為公司相關產品銷售的增長提供了持續(xù)的助力。

根據愛朋醫(yī)療披露的數(shù)據，上半年鼻腔護理噴霧器臨床銷售額同比增長44％；線上線下零售渠道銷售額同比增長35％，占銷售總額的70％，其中線上渠道銷售額占鼻腔護理噴霧器銷售總額約55％。

隨著鼻腔護理日益走進大眾視野，以及大眾對鼻腔護理的認知提升，同樣符合長坡厚雪特征的鼻腔護理賽道亦有望迎來爆發(fā)。

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