貿易商銷售占比三成，原材料占比較高

昊帆生物產品應用聚焦于生物醫(yī)藥領域，主要客戶包括醫(yī)藥研發(fā)及生產企業(yè)、CRO、CDMO公司，由于主要產品參與或直接用于藥物的合成，下游客戶對合格供應商設定了較高的準入門檻，公司客戶包括巴亨（BachemAG）、OlonS．p．A．、藥明康德、凱萊英、康龍化成、博騰股份、藥石科技、翰宇藥業(yè)、恒瑞醫(yī)藥、揚子江藥業(yè)集團、正大天晴等1，800余家國際和國內醫(yī)藥研發(fā)與生產企業(yè)、CRO、CDMO公司的認可。

公司的試劑公司客戶指賽默飛（ThermoFisher）、Sigma－Aldrich等專業(yè)向科研機構、高等院校、醫(yī)院及生物醫(yī)藥企業(yè)提供用于研發(fā)、分析、檢測等用途的化學試劑、科研儀器及耗材的企業(yè)�？蒲性盒？蛻糁饕�包括清華大學、北京大學、復旦大學、中國科學院下屬研究所等各類高等院校和科研機構客戶。公司的貿易商客戶包括常州外貿、阿卡迪亞、浙江化工進出口等醫(yī)藥原料、中間體及化工產品領域的專業(yè)貿易服務商以及Luxembourg、CreosalusInc．等境外貿易商。此外，報告期內，公司客戶蘇州正濟藥業(yè)有限公司作為生產型企業(yè)亦作為貿易商向公司采購產品并向終端客戶銷售。

報告期內，公司銷售收入主要以直銷模式為主，直銷模式下的銷售收入占主營業(yè)務收入的比重分別為69．17％、70．08％和69．28％。

2019年－2021年，公司前五大客戶銷售占比分別為26．93％、27．58％和28．87％，其中，藥明康德為公司2019年－2021年第一大客戶，公司向其銷售金額分別為1574．89萬元、2793．59萬元和4653．36萬元，占比分別為8．23％、9．89％和12．60％。

報告期內，公司材料成本占公司當期營業(yè)成本的比重分別為85．31％、81．88％和80．25％，占比較高。公司產品的主要原材料如3－甲氧基－2－硝基吡啶、1，1，3，3－四甲基脲、草酰氯等市場上生產商較少，具有一定的稀缺性，原材料價格的波動將傳導影響公司產品的成本。如果上述原材料的價格出現(xiàn)較大波動，將導致公司毛利率隨之波動，使得公司的經(jīng)營業(yè)績和盈利能力受到影響。

大額資金搞基建，募投產能能否消化或難測

報告期內，昊帆生物主要通過委外生產模式實現(xiàn)產品的規(guī)�；�生產，委托加工模式下，公司基于多年的研發(fā)經(jīng)驗已自主掌握了產品的核心生產技術并派駐技術人員現(xiàn)場指導生產。2021年6月，公司自有生產車間“安徽昊帆年產100噸HATU、100噸HBTU、100噸TBTU、50噸PyBOP多肽合成試劑項目”已進入試生產階段，2021年6－12月自產產量為87．02噸，自產比例仍較低。

2018年9月，公司投資設立安徽昊帆，安徽昊帆生產基地于2019年11月開工建設，2021年6月安徽昊帆年產350噸項目進入試生產階段。截至2021年底，產能利用率為45．92％，產能利用率較低。

此次募投項目中，蘇州昊帆生物股份有限公司100kg／年多肽、蛋白質試劑研發(fā)與生產及總部建設項目（一期）位于蘇州市高新區(qū)長亭路西、新亭路北，占地9，997．70平方米，項目擬投資2．5億元，總計新建地上建筑物18，016．67平方米，包括總部辦公樓、研發(fā)中心大樓、一個丙類倉庫、一個甲類倉庫和其他配套樓宇設施，地下建筑物3，710．67平方米。

年產1，002噸多肽試劑及醫(yī)藥中間體建設項目擬投資5．45億元，搭建多肽試劑及醫(yī)藥中間體的生產線，新建一個甲類倉庫（建筑面積700平方米），建設RTO系統(tǒng)，并建設配套公用工程設施（包括動力站、三廢處理站、冷藏室等）。項目建成后將實現(xiàn)11種產品的產業(yè)化生產。

項目實施主體為全資子公司安徽昊帆，值得注意的是安徽昊帆2021年總資產為1．636億元，凈資產為4813．14萬元，凈利潤為－45．19萬元，處于虧損狀態(tài)。從產銷率來看，2021年公司多肽合成試劑產銷率為89．63％，蛋白質試劑產銷率為79．59％。

多肽及蛋白質試劑研發(fā)平臺建設項目位于安慶高新技術產業(yè)開發(fā)區(qū)橫一路1號安徽昊帆現(xiàn)有廠區(qū)研發(fā)樓內，項目擬投資1億元，通過引進更為先進的實驗設備，進一步提升公司實驗設施和條件，通過吸引及培養(yǎng)更優(yōu)秀的專業(yè)技術人才，提高公司的研發(fā)效率及水平。項目建成后可年產蛋白質試劑類產品250公斤、二脂肪酰磷脂酰膽堿類產品250公斤。

截至招股說明書簽署日，公司存在一起行政處罰情況，2021年5月27日，公司向蓮塘口岸出口的貨物中“1，8－二氮雜雙環(huán)［5．4．0］十一碳－7－烯”屬于第8類危險貨物（聯(lián)合國代碼UN2922），需使用經(jīng)鑒定合格的危險貨物包裝，公司因未向海關提供《出口危險貨物運輸包裝使用鑒定結果單》被蓮塘海關認定違反了危險貨物出口的相關規(guī)定，并向公司出具了《中華人民共和國蓮塘海關行政處罰告知單》（蓮關檢告字［2021］0023號）。蓮塘海關對公司處罰款2，600元。

大額的股利支付，購買大額的理財產品和大額的關聯(lián)方拆借，昊帆生物或有必要對募資補充流動資金達2．5億元的必要性多加解釋。僅僅“補充流動資金”能保障公司具備充足的流動資金，將在一定程度上減輕公司未來業(yè)務持續(xù)擴張的資金壓力，有利于推動公司主營業(yè)務進一步做大做強，有利于增強公司競爭力和盈利能力幾句話或難消疑惑。

       原文標題 : 昊帆生物大額理財募資補流，客戶或潛在關系隱而未披