近日，春興精工(002547.SZ)披露了與福能東方(300173.SZ)股權(quán)轉(zhuǎn)讓欠款訴訟進展的公告，最終以原告福能東方撤訴告終，但春興精工仍有超1600萬元待支付。

與福能東方的股權(quán)轉(zhuǎn)讓款訴訟僅是春興精工糾紛的冰山一角，公司因拖欠貨款、回購款等累計的訴訟、仲裁近10億元。春興精工甚至一度與實控人孫潔曉對簿公堂，而孫潔曉個人財務(wù)危機凸顯，所持股份已悉數(shù)質(zhì)押且被輪候凍結(jié)，部分已被司法拍賣，為控制權(quán)穩(wěn)定埋下了巨大隱患。巨額糾紛給春興精工帶來了巨大資金壓力，公司目前已資不抵債，若至年末凈資產(chǎn)仍為負，其股票將被“披星戴帽”。

證券之星注意到，春興精工已連續(xù)多年深陷虧損泥潭，盡管押注新能源汽車零部件業(yè)務(wù)以自救，但產(chǎn)能仍在爬坡階段，難以扭轉(zhuǎn)整體頹勢。今年上半年，主要核心子公司仍悉數(shù)虧損。在內(nèi)憂外患的夾擊下，化解債務(wù)危機、實現(xiàn)主業(yè)“造血”已成為春興精工必須直面的考驗。

01. 福能東方撤訴，仍有逾1600萬待支付

春興精工與福能東方的糾紛要回溯至2020年。2020年4月20日，福能東方全資子公司中山松德科技投資有限公司(下稱“中山松德”)與春興精工簽訂《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，春興精工同意一次性受讓中山松德持有的仙游得潤投資有限公司1.5億元投資對應(yīng)的股權(quán)及其所包含的股東權(quán)益，應(yīng)付轉(zhuǎn)讓價款為1.5億元。

協(xié)議約定了春興精工每期應(yīng)付股權(quán)轉(zhuǎn)讓款的金額及時間，公司最遲應(yīng)在2022年11月25日前付清全部股權(quán)轉(zhuǎn)讓款。

2022年10月12日，福能東方與中山松德簽訂《債權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，中山松德享有的對春興精工的剩余債權(quán)及債權(quán)相關(guān)的其他權(quán)利轉(zhuǎn)讓給福能東方,后續(xù)款項由福能東方收取。

然而，春興精工最終未能按約定足額支付款項。福能東方于2025年3月對春興精工提起訴訟，訴訟金額包括本金2400萬元、相應(yīng)利息及違約金，合計5607.13萬元。截至11月5日公告披露日，春興精工已支付本金合計800萬元，尚欠本金1600萬元、相應(yīng)利息及違約金。

根據(jù)福能東方披露的公告，一審審理階段，春興精工表示愿意支付部分本金，并同意后續(xù)支付剩余款項，請求撤訴，并獲福能東方同意。福能東方表示，將持續(xù)催收剩余款項，通過積極措施維護公司及股東的合法權(quán)益。

證券之星注意到，春興精工早已深陷訴訟、仲裁泥沼。8月，春興精工控股子公司仙游縣元生智匯科技有限公司(下稱“元生智匯”)收到福州仲裁委《案件受理通知書》，仙游縣鼎盛投資有限公司就回購元生智匯產(chǎn)業(yè)園土地使用權(quán)及建筑物事項申請仲裁，涉案回購款達8.06億元。此前，元生智匯因拖欠租金及稅費被該公司提起仲裁，涉案金額4589.05萬元。

此外，因買賣合同糾紛，重慶新潤星科技有限公司、成都捷辰數(shù)控科技有限公司(下稱“成都捷辰”)相繼對春興精工及其子公司惠州春興精工有限公司(下稱“惠州春興”)提起訴訟，涉案金額分別為3800萬元、3011.2萬元。

截至今年三季度末，春興精工預(yù)計負債為4353.81萬元，較2024年末增長611.65%，主要系子公司因訴訟形成的預(yù)計負債增加所致。10月29日公告披露，成都捷辰訴訟案中，根據(jù)可能產(chǎn)生的損失金額，惠州春興擬計提預(yù)計負債1055.62萬元。

02. 實控人股份遭拍賣凍結(jié)，控制權(quán)風(fēng)險難消

對外，春興精工深陷多起訴訟；對內(nèi)，公司還曾卷入與實控人及其控制企業(yè)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓款糾紛。

2018年，春興精工以1.2億元對價將惠州市澤宏科技有限公司100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給蘇州工業(yè)園區(qū)卡恩聯(lián)特科技有限公司(下稱“卡恩聯(lián)特”)。孫潔曉為卡恩聯(lián)特的實控人，其為股權(quán)轉(zhuǎn)讓金支付承擔(dān)連帶保證責(zé)任。

然而，卡恩聯(lián)特僅支付了首期款1200萬元。今年2月，春興精工就上述股權(quán)轉(zhuǎn)讓欠款事項，向卡恩聯(lián)特、孫潔曉提起訴訟。8月一審判決結(jié)果顯示，卡恩聯(lián)特需于判決生效之日起10日內(nèi)支付春興精工股權(quán)轉(zhuǎn)讓款1.08億元及逾期利息，孫潔曉則對上述款項承擔(dān)連帶清償責(zé)任。

證券之星注意到，孫潔曉早已負面纏身，此前因涉嫌內(nèi)幕交易被立案調(diào)查。今年以來，孫潔曉因合同糾紛，致其所持的1.7億股股份被兩度拍賣，占其所持股份的55.91%。其中的1553.5萬股已拍賣成交，1.54億股因無人出價流拍。目前，上述拍賣的股份已完成過戶登記手續(xù)。

本次拍賣過戶完成后，孫潔曉的持股比例從26.91%下降至25.53%。孫潔曉及其一致行動人袁靜合計持股比例從29.66%下降至28.28%，目前持股數(shù)為3.19億股。

然而，上述所有股份均處于質(zhì)押狀態(tài)，占總股本的28.28%。此外，被司法再凍結(jié)股份數(shù)為2.88億股，占二者所持股份的90.28%，占總股本的25.53%。值得注意的是，孫潔曉所持股份均已被輪候凍結(jié)。

春興精工表示，若孫潔曉所持有的公司股份被凍結(jié)事項一直未得到妥善解決，可能導(dǎo)致被強制過戶、司法拍賣等風(fēng)險情形發(fā)生，進而有可能存在影響公司控制權(quán)穩(wěn)定性的風(fēng)險。

事實上，春興精工的經(jīng)營面同樣承壓，今年已陷入資不抵債的境地。截至今年三季度末，公司凈資產(chǎn)為-1.52億元，資產(chǎn)負債率高達102.99%。

春興精工在2025年半年報中風(fēng)險警示稱，如公司繼續(xù)虧損，或發(fā)生其他導(dǎo)致公司凈資產(chǎn)繼續(xù)降低的事件，將出現(xiàn)2025年末經(jīng)審計的凈資產(chǎn)為負的情形，屆時公司股票交易將被深圳證券交易所實施退市風(fēng)險警示。

03. 虧損連連，押注新能源業(yè)務(wù)難破局

資不抵債壓力下，春興精工的持續(xù)虧損更是雪上加霜。2019年以來，春興精工扣非后凈利潤深陷虧損，2019年至2024年累計虧損約26.6億元。

今年前三季度，春興精工實現(xiàn)營收15.8億元，同比下降1.13%；歸母凈利潤虧損2億元，同比下降13.18%；扣非后凈利潤虧損1.7億元，同比增長22.73%。

公開資料顯示，春興精工主要從事通信系統(tǒng)設(shè)備、汽車零部件等精密鋁合金結(jié)構(gòu)件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。其中汽車零部件業(yè)務(wù)主要生產(chǎn)用于傳統(tǒng)燃油汽車精密輕金屬結(jié)構(gòu)件、新能源汽車“三電系統(tǒng)”的精密鋁合金結(jié)構(gòu)件及鈑金件。

面對持續(xù)虧損的局面，春興精工近年來大力發(fā)展新能源汽車業(yè)務(wù)，但該業(yè)務(wù)尚未扛起增長大旗。2024年，春興精工新能源汽車零部件銷量僅微增2.21%，遠低于國內(nèi)新能源汽車35.5%的銷量增速，也未能抵消同期傳統(tǒng)汽車零部件銷量同比下滑16.97%帶來的缺口。

據(jù)悉，春興精工子公司金寨春興精工有限公司(下稱“金寨春興”)系新能源汽車零部件業(yè)務(wù)開拓的主要平臺，今年上半年產(chǎn)能仍處于爬坡階段，前期投入較大而規(guī)模效益尚未完全顯現(xiàn)，去年該子公司歸母凈利潤虧損1.25億元，今年上半年虧損額則為4993.81萬元。

分產(chǎn)品看，今年上半年，精密鋁合金結(jié)構(gòu)件、汽車件的營收占比分別為25.2%、44.79%。產(chǎn)品利潤端上，精密鋁合金結(jié)構(gòu)件毛利率為8.61%，同比下滑4.46個百分點；汽車件毛利率同比增長1.59個百分點，但仍未實現(xiàn)轉(zhuǎn)正，僅-0.94%。

為在新能源汽車領(lǐng)域突圍、扭轉(zhuǎn)業(yè)績頹勢，春興精工持續(xù)加碼布局。近期，公司擬通過全資孫公司以自有資金投資設(shè)立金寨春興鎂鋁合金有限公司，注冊資本5000萬元，旨在提升汽車零部件業(yè)務(wù)的核心競爭力，積極拓展高附加值產(chǎn)品市場。

證券之星注意到，除新能源業(yè)務(wù)尚未成熟外，其余核心子公司也深陷虧損。元生智匯由于新業(yè)務(wù)未能順利開展，目前營收主要來源于廠房和設(shè)備租賃。但受市場環(huán)境影響，租賃業(yè)務(wù)收入亦不理想，已被列為失信被執(zhí)行人、銀行賬戶被司法凍結(jié)的金額為603.07萬元。今年上半年，元生智匯歸母凈利潤虧損4100.99萬元，而惠州春興亦虧損1610.6萬元。(本文首發(fā)證券之星，作者|陸雯燕)

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       原文標(biāo)題 : 春興精工內(nèi)外交困：近10億訴訟仲裁纏身，6年多累虧逾28億