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二、嘀嗒出行到底能夠走多遠(yuǎn)？

說(shuō)實(shí)在，嘀嗒出行上市倒是一件不讓人意外的事情，我們仔細(xì)研究嘀嗒出行的融資就會(huì)發(fā)現(xiàn)，嘀嗒出行2017年3月1日完成了D輪融資，投資方為蔚來(lái)資本，但具體金額未披露，從2014年成立至今，嘀嗒出行累計(jì)融資額超過(guò)了1．3億美元，投資方還包括崇德投資、摯信資本、IDG資本、易車等。

也就是說(shuō)整整3年的時(shí)間，嘀嗒出行都沒(méi)有再進(jìn)行公開(kāi)的融資，在這個(gè)海量燒錢的市場(chǎng)上，嘀嗒出行可謂是一個(gè)奇葩，不過(guò)這也就注定了嘀嗒出行對(duì)于融資的需要，無(wú)論是發(fā)展業(yè)務(wù)的需要，還是之前投資人要退出的需要，都讓嘀嗒出行的上市成為了一個(gè)最好的選項(xiàng)，所以對(duì)于嘀嗒的上市傳言我們并不意外，但是想要討論的問(wèn)題是，嘀嗒出行到底能夠走多遠(yuǎn)？

首先，嘀嗒出行的商業(yè)模式屬于難賺錢的辛苦模式。一直以來(lái)，市場(chǎng)對(duì)于網(wǎng)約車的商業(yè)模式其實(shí)都存在或多或少的爭(zhēng)論，這是因?yàn)樵谶@個(gè)商業(yè)模式之中，無(wú)論是美國(guó)的巨頭Uber、lyft，還是國(guó)內(nèi)的滴滴、嘀嗒，實(shí)際上其本身業(yè)務(wù)模式都是共享經(jīng)濟(jì)模式，共享經(jīng)濟(jì)模式屬于一種標(biāo)準(zhǔn)的市場(chǎng)正外部性模式，這就是對(duì)于大多數(shù)人和市場(chǎng)本身來(lái)說(shuō)，正外部性模式都是有利于社會(huì)發(fā)展的模式，能夠有效地降低社會(huì)交易成本，成功地復(fù)用社會(huì)閑置資源，從而實(shí)現(xiàn)社會(huì)利益的最大化。

但是，正如同其他共享經(jīng)濟(jì)模式的問(wèn)題一樣，正外部性模式，往往卻是內(nèi)部的難盈利模式，因?yàn)樾畔⒎��?wù)平臺(tái)不可能零成本，那么高的社會(huì)資源調(diào)配成本，這讓任何一個(gè)共享經(jīng)濟(jì)平臺(tái)都陷入了一個(gè)長(zhǎng)期的市場(chǎng)盈利不確定的狀態(tài)，所以共享經(jīng)濟(jì)平臺(tái)難賺錢可能的確是共性問(wèn)題。而嘀嗒出行的模式卻是比難賺錢更難一步的模式，這就是兩大垂直市場(chǎng)順風(fēng)車和出租車，順風(fēng)車市場(chǎng)本身管理難度大、游走在法律的邊緣，再加上市場(chǎng)的參與方良莠不齊，所以業(yè)務(wù)發(fā)展難度極大，此前根據(jù)公開(kāi)市場(chǎng)的信息顯示，嘀嗒出行的出租車業(yè)務(wù)并不賺錢，順風(fēng)車定價(jià)比滴滴順風(fēng)車低20％，每單只收一兩元錢的信息服務(wù)費(fèi)。平臺(tái)上1200萬(wàn)司機(jī)，平均一天只接1．3單。所以，這樣的業(yè)務(wù)模式注定了嘀嗒出行即使盈利賺的也是辛苦錢，屬于那種很難做的很大的商業(yè)模式。

其次，嘀嗒出行面臨著激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。對(duì)于嘀嗒出行來(lái)說(shuō)，這個(gè)市場(chǎng)霸主的地位其實(shí)來(lái)的有些運(yùn)氣成分，誰(shuí)也沒(méi)想到友商會(huì)連續(xù)兩次出現(xiàn)黑天鵝事件，從而白送了嘀嗒一個(gè)市場(chǎng)第一的寶座，在2018年友商順風(fēng)車安全事故后，嘀嗒月活一度翻番，在三個(gè)季度里月活增長(zhǎng)135％，《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》甚至直言，在友商“順風(fēng)車下架的一年中，嘀嗒的順風(fēng)車單量直接翻了10倍”。

眾所周知，在互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)上得位不正往往就意味著其本身的市場(chǎng)地位也處于不易穩(wěn)固的狀態(tài)，雖然說(shuō)順風(fēng)車出行這種出行方式有一定的用戶粘性和使用習(xí)慣成分，但是由于進(jìn)入門檻極低，所以市場(chǎng)上幾乎各家網(wǎng)約車平臺(tái)甚至于共享單車平臺(tái)只要有點(diǎn)規(guī)模了都要進(jìn)軍順風(fēng)車。如今的市場(chǎng)可謂是群雄逐鹿，不僅老牌霸主滴滴又重新回到了市場(chǎng)，高德、哈啰也是紛紛進(jìn)軍，還有大大小小的其他市場(chǎng)參與方，市場(chǎng)的紛爭(zhēng)其實(shí)依然存在，在如此激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)下，嘀嗒出行能夠守住多少市場(chǎng)份額，最終能否推動(dòng)市場(chǎng)集中度向自己靠攏還是有非常多的未知數(shù)。

第三，嘀嗒的出租車模式存在較大的不確定性。嘀嗒出行除了順風(fēng)車之外，還有出租車市場(chǎng)，只是出租車市場(chǎng)大家其實(shí)都非常熟悉，各地出租車各種服務(wù)體驗(yàn)差、拒載等已經(jīng)是見(jiàn)慣不慣的話題了，各大平臺(tái)對(duì)于出租車其實(shí)都采取了一個(gè)拉攏的策略，我們看到嘀嗒在這方面一開(kāi)頭是不收費(fèi)，從去年宣布盈利之后，我們觀察到嘀嗒的市場(chǎng)立刻就出現(xiàn)了反復(fù)，因?yàn)橛袀餮哉f(shuō)嘀嗒要向出租車司機(jī)收取信息服務(wù)費(fèi)，一下子引發(fā)了出租車司機(jī)的強(qiáng)烈反彈，也成為了一個(gè)不大不小的熱點(diǎn)事件，所以未來(lái)如果嘀嗒還想在出租車上盈利的話，不確定性的問(wèn)題還是相當(dāng)多的。

整體上來(lái)說(shuō)，嘀嗒上市其實(shí)并不會(huì)有什么問(wèn)題，不盈利的Uber、lyft都上市了，盈利的嘀嗒想要上市不難，難的是當(dāng)前小而美的嘀嗒出行模式在經(jīng)歷了資本市場(chǎng)的洗禮之后還能走多遠(yuǎn)，能不能再堅(jiān)守住自己的初心了，這才是嘀嗒最大的問(wèn)題。